如果用一个词来形容昨日的A股市场，那“彷徨”无疑较为精确。沪深两市成交量大幅萎缩，而沪综指在接近半年线后再次得到支撑，只是这种“踩钢丝”的行径看起来总是摇摇欲坠。在政策步入真空期、经济数据不尽如人意的情况下，市场或许已经进入了一个观察期，而究竟市场所盼望的“戈多”将以何种方式在何时降临，目前看来还是未知数，有分析人士据此认为，如果来自政策面进一步放松的信号迟迟未现，那么短期来自技术面的支撑恐再难以为继。

　　缩量整固背后的含义

　　昨日，沪深两市在小幅低开后再现窄幅震荡格局，沪综指最低探至2364点后即获得半年线的支撑而后翻身向上，但由于量能始终未能放大，反弹态势并未有效延续。截至昨日收盘，沪综指微跌2.43点，跌幅为0.10%，深成指下跌0.51%。沪市全日成交了769亿元，深市成交了681.3亿元。这是沪市自3月2日以来的成交量地量，较近几个交易日千亿元左右的成交量萎缩明显。

　　量能显著萎缩凸显了市场观望情绪的渐浓。一方面，上周三的断崖式下跌基本宣告了此前反弹的终结，市场大概率将步入调整期；另一方面，目前市场继续下行的空间较为有限，特别是在银行、煤炭、地产等权重板块估值水平较低的情况下，指数大幅下跌的可能性不大。在此背景下，资金大幅做多和做空的动能都较为不足。

　　本周以来，行业板块轮动速度较快，但热点持续性较差。周初医药与餐饮旅游板块虽一度受资金追捧，但随即跟随食品饮料行业板块调整；此后有色金属与煤炭板块上演了“一日游”行情，昨日则是银行与地产勉力支撑大盘。总体而言，本周市场缺乏清晰的主线板块，市场弱势格局一览无遗。

　　击破弱平衡需待“戈多”出现

　　近期A股表现较为疲弱的根本原因在于政策预期的不明朗。

　　昨日，3月汇丰PMI初值公布，48.1%的汇丰制造业采购经理人指数是近4个月以来的新低，这也加剧了市场对经济继续下行的担忧。有分析人士认为，新订单指数创4个月来新低显示不论国内需求还是外需都在继续走弱，其中新出口订单指数仍在收缩区间但幅度有所减小，暗示内需放缓速度可能更快，3月汇丰制造业采购经理指数初值的下降与近期工业生产超预期减速传递了同样的信号，未来经济增速可能进一步下滑。

　　在此背景下，如果货币政策仍然迟迟不能放松，那么经济基本面的下滑或将成为当前影响市场格局的主要因素，而近期持续支撑大盘的半年线恐也难以成为市场最后的“救命稻草”。

　　事实上，无论是降息还是降准，对当前的中国经济而言或均可谓正当其时。当前，全球经济体均步入了宽松货币周期，相较于发达经济体利率工具几乎用尽的窘境，中国央行有足够的“弹药和武器”来刺激经济。如果近期央行货币政策确有具体的放松动向，那么无论是对中国经济还是对A股而言均是最大的利好。这或正是当前A股投资者所等待的“戈多”。但如果管理层认为当前经济下行程度仍在可忍受范围之内，进而继续在政策上采取观望态度，那么近期的弱平衡格局恐怕很难被打破，A股还将在“彷徨”中等待“戈多”。