7月以来，一度如脱缰野马的资金利率终于出现大幅回落，资金面也随之度过了最紧张的时刻。截至本月17日，SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周、SHIBOR一月及SHIBOR三月利率分别收报2.9992%、3.2167%、3.2736%、4.8861%及5.4443%。这其中短期利率品种较此前9%以上的高位确实出现了很大幅度的回落，但整体而言，在经历了初期的回落之后，目前中短端利率品种均维持于年内的一个相对高位运行。而这或说明三季度资金面难以出现超预期的宽松局面，可能只是从过紧逐步过渡到偏中性的状态。

　　资金利率在相对高位徘徊，表明流动性仍处于偏紧状态，市场依然“缺钱”。事实上，央行在公开市场上的操作，也进一步证实了当前资金面仍处于较为偏紧的状态。截至上周，央行已连续四周在公开市场上实现净投放，以缓解资金的紧张局面。本周及未来一段时间，由于到期资金量都不大，预计央行仍可能会延续小幅净投放的态势，而这正好从侧面说明短期市场仍“缺钱”。

　　不过，值得注意的是，RQFII有望投资境内证券市场的消息，或多或少会对市场资金面形成一定利好。但鉴于境外人民币的规模十分有限，且投资渠道也不仅限于A股市场，预计其对资金面乃至A股市场的影响会比较有限。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。