长盛基金首席策略分析师黄欣欣指出，目前的经济回落是正常小幅调整，不必过于悲观。但在未来一年内很难看到新一轮经济增长明显启动。前期过度刺激的副作用需要更长时间去消化。

　　黄欣欣认为，从最新的数据情况来看，产成品库存大概率上已经开始回落，这是经济进入底部调整比较积极的信号。虽然短期还会看到经济数据比较差（去库存的影响），但从历史情况来看应该能够看到经济回落的底部越发清晰。如果单纯按照环比数据来看，三季度末、四季度初应该会见底。

　　对于地方债务清理问题，长盛基金认为，目前仅仅是整顿清理的开始阶段。现阶段地方融资平台的投资不会出现大幅下降，但长期约束力将持续存在，市场投资者对钢铁、机械、水泥这类周期股的预期可能会有所调整。

　　此外，对于个税免征额、税率结构的调整，黄欣欣认为，此举将有助于减轻纳税人负担，刺激居民消费，同时在一定程度上缓解贫富差距的扩大化，大宗消费、旅游等相关板块有望迎来利好。

　　（作者：余喆）

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