在本周三的时候，股市几经震荡，最后还是选择了上行。这不仅进一步修复了形态，而且对于看好后市的投资者也是一个很大的鼓舞。而当天的欧美股市，也是继续保持了上涨的态势，这也为在本周四沪深股市的进一步上行提供了条件。应该说，很多投资者对于周四的行情，是抱有不小期望的。

　　不过，周三晚间公布的北京房地产调控政策，对股市还是产生了一定的影响。虽然从调控涉及的方面来说，与人们原先的预判并没有太大的区别，但是毕竟在“限外”上要严厉得多。鉴于北京本身就是异地购房比例比较高的城市，而现在的“限外”措施又是特别的强硬，这不免让人产生调控会进一步升温以及调控手段进一步行政化的预期，而这显然对股票交易而言，是有一定负面影响的。且不说原本走在估值修复道路上的房地产板块，现在再度遭受了沉重的打击，而且这样的调控举措也不可能不波及到房地产产业链上的其它企业。同时，在投资者看到了越来越浓重的行政干预色彩后，对于要求高度市场化的股市，恐怕也免不了会产生某些莫名的担忧。显然，在这种情况下，股市就很难再继续进一步上涨了，它需要进行调整。在本质上，这是因为基本面利空而引发的一种强制调整。

　　不过，话也要说回来，当房地产遭遇到很强的调控压力时，人们又会产生这样的联想：那些投资房地产的资金，现在已经失去了目标；而资金本身是不可能闲置的，那么这些钱会选择什么样的投资方向呢？尽管投资股市与投资房地产在方式上是有很大差异的，但是考虑到现在的实际情况，似乎也就是股市投资的可操作性比较强，机会相对比较明显，相应的所需要承受的政策风险也比较少。因此，虽然现在不至于说那些房地产投资资金会因为各地的“限购”与“限外”政策出台而马上掉转方向开始投资股市，但是这种可能性无疑是存在的，而且会随着时间的推移而变得更加明显。而现在，只要市场存在这种预期，那么就会形成一种抵抗下跌的能量，使得股市不至于出现深幅调整。有人担心，因为这次北京的房地产调控政策是超预期的，因此会不会使得股市再现去年4月中旬在“国十条”推出后的全面下跌行情。应该说这种担忧不是没有道理，但这种可能性不大。就周四股市的表现来看，的确是有部分资金开始撤出，从而对大盘构成了压力。沪深股市在下跌后都有过翻红的记录，不过最后沪市还是微涨，深市则仍然是以下跌报收。由此也可以看出，在遇到这个新的利空袭击的时候，大盘上行受阻，出现了震荡，但没有因此而彻底改变运行方向。

　　应该说，北京房地产调控的利空，对股市的影响将是比较有限的。这是因为调控的目标十分明确，对其它行业尽管有所波及，但毕竟不是太大。同时，现在股市总体上估值比较低，而且市场上操作的题材也比较多，因此不具备大幅度下跌的空间。还有就是，市场上资金面尽管并不太宽裕，但是从近期成交量来看，还是在稳定放大，只要市场热点不是过于集中在大盘股上，就还是有条件通过对中小盘股票的操作，将股指推高一个台阶的。

　　所以，本周四的股市震荡，充其量也就是在上行过程中的调整，并没有改变行情的基本运行方向。从量价关系，再结合形态来看，只要大环境不发生大的变化，那么股市很快就会恢复平稳上涨的势头，沪市挑战3000点将是大概率现象。

　　（作者：桂浩明）

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