周二A股市场出现了震荡中重心迅速回升的趋势，其中上证指数在盘中因地产股、水泥股的活跃而出现反弹，不过，收盘后传来央行上调存款准备金率0.5个百分点的信息，这会否抑制反弹行情？

　　加息预期降低

　　周二A股市场的如此走势，主要是与当日公布的经济运行数据有着较大的关联：

　　一方面是因为公布的CPI（居民消费者物价指数）等数据符合市场预期且CPI数据有涨势乏力的态势。毕竟5月是旱情较为严重的月份，食品价格涨升势头迅猛。但即使如此，CPI数据也未超预期。既如此，游资热钱倾向于认为随着6月份旱情的缓解，CPI数据或将触顶回落，而进一步加息的预期就有所降低。故周二市场如释重负，量能随之有所放大，周二沪市的量能逼近了1000亿元。

　　另一方面是因为关于房地产投资力度依然强大的相关经济数据为游资热钱释放做多激情提供了新的思路。数据显示。前5月固定资产投资90255亿元，同比增长25.8%，比前4月加快0.4个百分点。前5月全国房地产开发投资18737亿元，同比增长34.6%。如此的数据就意味着地产行业景气依然相对乐观，故地产股以及与地产相关联的水泥股乃至玻璃、钢铁等品种均有活跃的态势。其中金隅股份（601992）、华新水泥（600801）等个股更是冲击涨停，这就聚集了市场人气。

　　经济滞胀隐忧

　　不过，后续大盘迅速铺开反弹行情的可能性并不大：

　　一是因为在5月份经济数据明朗后，虽然未加息，但上调存款准备金率0.5个百分点的信息仍将对A股市场的资金面形成较大的压力。不仅是因为持续上调存款准备金率，使得整个市场的资金面持续处于紧张的状态中，这自然会影响A股市场的资金面，而且还因为上调存款准备金率持续回收资金，意味着货币紧缩的政策导向趋势依然清晰。故对主流资金来说，对未来趋势的谨慎判断仍未改变。

　　二是因为当前不加息，并不代表着未来不加息。主要是目前人民币加息可能会使得人民币与美元的息差扩大，进而引发进一步的热钱涌入，从而推高人民币升值的态势。不过，美联储的QE2（第二轮量化宽松计划）将在6月底到期，越来越多的舆论倾向于认为美联储也将退出经济刺激政策，从而步入到加息的货币紧缩政策周期。既如此，人民币加息的概率也迅速提振。

　　在此背景下，会强化主流资金对经济滞胀的担忧。相关统计数据也显示出5月份商业银行存款新增额达到1.1万亿元，如此数据说明了存款渐有回归银行的态势，也说明了实体经济的投资机会在减少。这其实也是经济滞胀的一个表现。所以，基金、保险资金等主流资金不敢轻易加大仓位。

　　由此可见，在经济滞胀担忧以及主流资金缺乏积极加仓举动的大背景下，A股很难出现持续涨升格局。

　　轻仓跟踪热点

　　不过，游资热钱的做多激情依然存在，从而催生新的兴奋点，就如同周二的地产股、水泥股等品种一样。因此，在操作中，建议投资者可以适量轻仓出击一些短线游资热钱关注的品种，主要是低价地产股、钢铁股以及部分产品价格上涨的品种，比如稀土、纯碱、维生素等。与此同时，对于超跌的创业板以及部分新股也可适量跟踪。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。