尽管央行在一个月内两次降息，充分表达了稳增长的意图，但市场并不领情，当前投资者对经济的担忧压制了市场的表现。周一沪综指更是大跌逾50点，而市场也呈现出较为明显的分化行情，以煤炭为首的周期板块大幅下挫，而餐饮旅游板块则成为了唯一收红的板块。两大板块“冰火两重天”般的表现正反映了当前投资者追寻价值的思路。不过，在市场情绪层面，不排除短期强势板块出现回调，而弱势板块或有技术性反弹的可能。

　　煤炭：基本面压制

　　年初至今，申万采掘行业指数累计下跌6.33%，在所有行业跌幅榜中排名第三，这与年初采掘板块的异军突起大相径庭。周一，申万采掘指数更是以4.23%的单日跌幅“熊”冠A股，究其原因，在国内经济失速的背景下，行业基本面面临严峻考验或是根本原因。

　　有分析指出，受下游需求疲软影响，上周日均港口（秦皇岛港）出货量较前一周下滑6.4万吨，港口主力煤炭品种价格则分别下滑50-55元/吨。上周山东、河南等动力煤产地价格因库存高企等原因出现价格回调。焦煤市场继续维持弱势平衡，各主要产地出厂价与前一周持平。这表明煤炭价格的下行趋势短期难有逆转可能，因此从基本面的角度而言，煤炭板块近期出现反转的可能性微乎其微。

　　但值得注意的是，从成交占比的角度来看，截至周一，煤炭股的成交占比已跌至2.83%，跌破了3.01%的理论下限（平均值-1个标准差），与4.13%的历史均值相距甚远，这表明短期内煤炭股遭到了投资者的抛售。但近期的持续下跌也在为煤炭股可能的技术性反抽在积蓄着动能，不排除本周煤炭股出现交易性机会的可能。

　　餐饮旅游：热度持续升温

　　年初以来，申万餐饮旅游指数累计上涨了16.42%，在行业板块涨幅榜中位列第四，颇有后来者居上的气势。周一，餐饮旅游板块更是成为了申万所有一级行业中唯一收红的板块，单日上涨1.07%。有分析指出，目前旅游行业估值对应2012年PE约26倍，处于历史底部区域，绝对估值水平不高，相对估值目前处于历史均值水平。三季度是旅游传统旺季，旺季游客增速值得期待，在此背景下，餐饮旅游板块可能在未来继续演绎“强者恒强”的角色。

　　从成交占比的角度来看，周一餐饮旅游行业的成交占比大幅反弹至1.39%。在资金流入态势较为明确的情况下，餐饮旅游板块成交占比反弹幅度较大。而1.39%的成交占比，已高于1.17%的理论上限（平均值+1个标准差），明显超出0.88%的历史均值。因此，仅从市场情绪的角度而言，餐饮旅游板块短期或存在着超买的迹象，可能面临短线回调。

　　有分析指出，从政策层面看，《国民旅游休闲纲要》将要颁布的消息将对我国旅游业产生重大的影响。《旅游法》的出台也将对促进旅游产业的健康有序发展起到积极作用。进入下半年，季节性旺季叠加黄金周行情，行业取得超额收益的概率增大。尤其在中报披露期，旅游行业盈利的高增长性将为板块获得相对收益提供有力的支持。