92点长阳，兔尾的A股给投资者带来了一个惊喜。更为可喜的是，在经过了上周的先扬后抑之后，“煤飞色舞”再度演绎王者归来。这次，有色金属板块成功接过了煤炭板块的枪，成为周二沪深两市中最为亮眼的板块，上演了一出完美的“涨停”风暴。分析人士认为，这种强周期品种反复活跃且赚钱效应突出的局面绝非仅仅出于超跌反弹，近期国际铜价走势强劲、国内经济数据好于预期、流动性拐点已至等多重利好共同助力有色金属个股“腾飞”。

　　有色板块上演集体涨停秀

　　17日，受2011年经济数据好于预期、千亿地方养老金有望一季度入市等多重利好提振，沪深两市迎来了久违的90点长阳。值得注意的是，中信一级行业中的有色金属行业指数周二暴涨9.88%，行业板块内紫金矿业、中国铝业、云南铜业、广晟有色、包钢稀土等52只个股集体涨停，蔚为壮观。

　　从近一阶段分行业的表现来看，有色金属板块的强势上涨绝非仅仅是超跌反弹。根据统计，自上周一（1月9日）大盘放量上涨以来，按总市值加权平均法计算，有色金属板块与煤炭板块分别累计上涨了16.52%与15.30%，遥遥领先于其他板块。根据历史经验，有色金属与煤炭行业个股对市场流动性变化反应最为灵敏。本轮反弹始于金融工作会议的召开，高层喊话提振股市信心是催化剂，而2011年12月M1与M2数据出现同比反弹则是本次反弹的核心推动因素，即流动性拐点的出现。此前，有分析人士指出，当货币宽松传导至信贷宽松时，市场将出现左侧机会，即指数再创新低的可能性极低，相当一部分个股很难跌破前期低点，但市场筑底的过程亦不会一蹴而就，直到经济数据出现环比增长即“经济底”出现之时，股市才会出现右侧趋势性机会。

　　因此，本轮反弹实质上源于流动性的推动，在此背景下，对流动性变化反应最为敏感的有色金属与煤炭自然成为了本轮反弹的领头羊。而在经过了连续两个交易日的深度调整之后，市场周二的放量长阳完美实现了主线板块的轮动，有色金属与煤炭板块基本确立了本轮反弹的主线地位。分析人士认为，后市热点仍将围绕有色与煤炭展开，特别是有色板块值得重点关注，但目前市场仍处在底部震荡状态，情绪波动较大，依然不宜过分乐观而盲目追涨。

　　有色走强暗含投资复苏预期

　　周二有色金属板块的集体爆发并非无迹可寻。流动性释放的预期与有色金属期货近期强势的表现都对有色金属个股的强势上涨功不可没。

　　周二公布的2011年经济数据中，12月份的工业增加值同比增长12.80%，较11月份12.40%的同比增速有所回升。根据2008年市场经验，工业增加值同比见底之时正对应着市场的底部区域。因此，经济数据的好于预期在一定程度上也助推了周二沪深两市的大幅上涨。不过，从驱动经济引擎的“三驾马车”来看，外部需求受到欧债危机影响将难有明显改观，而尽管消费在2011年对GDP增长的贡献率有了进一步的提升，但消费11.6%的实际增速仍是2005年以来的年度新低，因此消费在2012年恐怕难以迅速成为支撑国内经济增长的主要动力。总的来看，投资仍然是决定2012年经济增长动力的最大变数。

　　值得注意的是，自1月10日开始，LME铜价已实现六连阳。周二LME铜价继续上涨，涨幅超过2.60%。分析人士指出，由于全世界铜的主要需求来自于中国，因此最近铜价的持续上扬或表明国际资本对中国经济复苏的预期，特别是投资需求复苏的预期。近期A股阶段性表现强势的行业均来自周期类品种，这与国际市场上铜价的持续上涨也存在一定的协同效应。从伦敦铜期货的走势来看，有色金属或已经步入中期上涨趋势，这或有利于A股内有色金属板块的继续逞强。