周四A股市场出现了震荡中重心迅速上移的走势。其中，上证综指更是挑战周二的高点，从而使得上证指数的日K线形成了极佳的攻击形态。百临全息金融博弈模型显示出多头渐居主导地位。兔年反弹行情的尾巴虽不长，但翘尾行情仍可期。

　　预期改观空头阵营渐分化

　　对于周四A股的上涨，分析人士认为这与央行再度进行天量逆回购有着较大的关联。首先，本周二的暴涨就是因为央行当日进行了14天逆回购操作，而本周四，央行又进行了1830亿元14天逆回购操作。既如此，A股在周四效仿周二涨升而出现中阳K线也在预期之中。

　　其次，市场的流动性的确发生了较大改变。由于本周不计入周一和周三的定向逆回购操作量，因此央行净投放至少3530亿元，如此密集、天量的逆回购操作，说明央行改善流动性的态度是坚决的，这无疑会极大地改善全社会资金面紧张的预期。受此影响，多头周四再度启动了强周期性板块，比如券商、有色金属等品种。

　　值得一提的是，市场近期出现了两个有意思的特征。一是在涨升主线延续的背景下，涨升先锋出现了轮动。前两天是铝业股、稀土股，周四则成为中金黄金、恒邦股份、山东黄金等黄金股，这说明推动本轮弹升行情的资金实力是强大的，具有让热点轮炒但不脱节的能量。这无疑会进一步提振多头的做多底气。二是空头似乎也被央行释放流动性的坚决态度所感召，渐渐加盟多头阵营，较为典型的表现就是创业板周四出现了分化的走势，虽然天舟文化、汤臣倍健等个股位于跌幅榜前列，但新大新材等个股迅速冲击涨停板。这说明空头阵营出现分化，在多空角逐的天平中，多头渐居主导地位，如此也就有了上证综指攻击形态的阳K线。

　　翘尾态势难改节后调整预期

　　基于上述原因，A股在兔年最后一个交易日或将继续震荡前行，上证综指有望站上2300点，从而为兔年行情画上一个不太圆满的句号，并给市场参与者较大的底气去迎接龙年行情的到来。

　　不过，对后续行情的弹升空间不能过分乐观，原因在于当前A股引导资金的结构正在发生翻天覆地的变化。其中，基金对市场的影响力大大下降。基金管理的资产规模在2007年高峰期占到A股流通市值的30%，而目前只有10%左右。与此同时，以控股股东为代表的产业资本却渐居主导地位，这必然会影响A股盈利模式、投资理念的变化。体现在盘面中，就是2012年10月将迎来大股东全线可流通的创业板，在近期出现了深幅调整，其深层原因就是在产业资本占主导地位的背景下，高估值必然会带来高泡沫，因为必然会导致产业资本疯狂的减持，这其实已从当前小盘股的大小非解禁股拼命出逃的数据中得到佐证。

　　在此影响下，基金等机构资金只得从原先的引导者走向追随者。也就是说，基金目前正在由原先对小盘高价成长股的集中持股、推高股价的盈利模式转向追求稳定回报的盈利模式。体现在盘面中，就是小盘高价股的估值体系土崩瓦解，高成长高估值的弱周期股票随之筹码松动。但相对应的是，一些调整充分、产业重置价值显著或分红效应较佳的传统产业股在近期成为市场的主角，煤炭股、银行股、券商股、有色金属股等品种就是如此。

　　而如此的转换并不会一蹴而就，因为当前宏观经济背景意味着市场的热点转型或将一波三折，毕竟目前经济下行趋势明显，煤炭、有色金属等品种难以得到市场最广泛参与者的认可。更何况，目前我国产业转型的战略目标较为清晰，传统产业难以占据主导地位。由此可见，当前市场热点的转换虽然短线轰轰烈烈，但能否成为长期趋势仍难以判断。

　　既如此，短线A股虽然K线形态乐观，兔年的翘尾行情可期，但弹升空间有限，2320点一线仍可能成为兔年最后一个交易日甚至本轮反弹行情的强阻力位。因此，对节后行情不宜过分乐观，操作中不宜对强周期性、传统产业股予以过分的期望值，不宜重仓过节。建议投资者适量轻仓配置一些优质的、调整到位的小盘成长股，包括产业拐点预期较强的光伏设备材料股，比如新大新材、阳光电源、精功科技、天龙光电、奥克股份等，以及调整幅度较大的医药产业股，如天士力、以岭药业、莱美药业、恩华药业等。