上周市场反弹格局初步被打破，部分防御型板块逆市上涨，但房地产及其产业链相关板块表现不佳，部分资金选择获利了结，场外资金入场积极性有所降低。

　　据中登公司公布的数据显示，截至上周五，沪深两市新增股票账户数为226526户，较前一周的200677户显著提升；上周新增基金开户数为77956户，较前一周的97782户大幅下降。

　　从场内资金的活跃度来看，上周参与交易的A股账户数占全部A股账户数的比例升至8.28%，较此前一周7.36%的水平出现了显著回升。尽管指数出现调整，但食品饮料、医药生物、餐饮旅游等防御性行业逆市逞强，市场交投热情仍然较高。

　　从A股市场的换手率指标来看，截至上周五，全部A股换手率（整体法）为0.79%，与前一周0.78%的水平基本持平，但距2月底3月初超过1%的整体换手率仍有一定差距，表明近期随着调整预期的升温，个股活跃度有所减弱，市场换手率有所回落。截至3月21日，全部A股换手率继续下降至0.72%。

　　分析人士指出，在市场从2132点反弹至2478点之后，货币政策放松预期推动的估值修复以及超跌反弹行情基本到位，目前来看，市场短期内很难迎来数量型工具的继续放松，加之目前A股中多只个股累积涨幅巨大，获利回吐压力与前期解套压力并存。因此指数短期内再创新高的动力缺失，而在市场风险逐步显现的情况下，资金观望情绪明显增强，市场参与热情有所降低。不过，短期来看，由于半年线支撑力较强，指数调整空间或较为有限，中期不改震荡盘升的格局。

　　海外市场方面，代表海外避险情绪的标普500波动率指数（VIX）上周大幅回落，本周以来有所回升。这说明全球的风险偏好情绪上周大幅下降后，本周有所增加。而事实上，美股经过前期的连续上涨之后，也确实需要调整，在此背景下，风险偏好情绪或将持续下降，近期全球股市或将进入震荡格局。对A股而言，外围市场并不利于指数继续向上拓展空间，短期维持区间震荡的概率较大。