尽管有地方融资平台的“重磅消息”，尽管隔夜美股也恰巧在此时掉转船头大跌，但基于估值底的支撑，2700点的整数关口没有在周四被一剑击穿，短期内围绕2700点的“守卫战”仍会反复。而在泥沙俱下之后，来自指数的波动会远小于个股。因此，淡化指数，精选个股可能是当下最宜选取的策略。

　　短期指数或“原地踏步”

　　内外因素的夹击，共同导演了周四的大跌行情，上证综指再次回到前两日反弹前的水平，盘中2700点一度失守，尾市略有回抽，最终险守住2700点关口。

　　从内因来看，来自地方融资平台清理的消息，成为周四大跌的导火索。申万金融服务指数成为跌幅最大的指数，下跌2.95%；银行股普遍出现3%左右的跌幅。不过，尾市银行股收窄跌幅。从这个角度而言，地方融资平台清理的传闻，短期对大盘构成的仅是事件性的冲击；在具体细节尚未确定之前，大盘因此持续大跌的概率较小。

　　从外因来看，外围市场的普遍大跌，对A股的弱反弹行情形成冲击。隔夜美股大跌，并带动亚太区股市周四普遍下行，日本、韩国股市周四跌幅均在1%以上，恒生指数跌幅也达1.58%。然而，需要注意的是，美股对美国PMI及就业数据的反应，也存在过度之嫌。一旦接下来的经济数据好于预期，则美股又将“翻身”向上。从这个角度而言，外因的波动不可能持续带动A股大跌。

　　当然，尽管短期A股再度大幅向下的空间有限，但这并不代表指数就能转头向上。5月中下旬以来，猪肉价格持续上涨，且“干旱”的蔓延导致农产品价格重拾升势。在此背景下，5月CPI再创新高的预期持续增强，这将不可避免地对A股形成压制。与此同时，市场普遍预期央行将在端午节小长假前后再次祭出加息利器，因而来自政策紧缩方面的压力，也将对A股形成较大制约。综合来看，在经历短期利空的集中宣泄之后，大盘或暂时归于平静，短期或将围绕2700点来回整固，以等待新的因素出现。

　　“真金”将逐步发光

　　近两周，A股曾出现多次断崖式的下跌，期间个股几乎都未逃脱泥沙俱下的命运。然而，在急跌之后，个股的活跃度正逐步提升。稀土概念股的反复走强，干旱概念导致的沾“水”概念逞强，均出现在A股这轮下跌期间。

　　分析人士指出，在2700点附近，来自“估值底”的支撑较为强劲，无论是上证综指、沪深300等主要指数，还是各行业指数，其估值水平大多都已经接近历史底部。总体而言，当前市场与2319点的估值水平已基本相当。而在“估值底”为市场提供安全边际之时，个股的活跃度也随之悄然升温。

　　具体而言，当前的弱势行情，可围绕以下几条主线去精选个股。其一，从估值的角度去挖掘估值具备相对优势的品种，如钢铁股等，毕竟目前市场出现的破净个股均集中于钢铁板块，这些估值处于历史底部的个股，可能会随时展开反弹；其二，在指数表现不温不火之时，具备题材的热点板块仍可适当关注，如受益价格持续暴涨的稀土概念股，受益干旱概念的水利建设股等；其三，在此轮下跌行情中，消费板块成为重灾区，后市应存在一定的反弹空间，可适当关注。

　　（作者：魏静）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。