近期政策利好不断，使得市场一改颓势。但在一些私募看来，这次政策加码只是短期利好，至于能否扭转经济数据还有待观察。由于处在历史高位的地方债务率导致难以复制巨量融资的盛况，政策加码的扩散效应不如从前。几家私募表示，目前他们在二级市场的仓位并未增加。

　　一些受访的私募表示，此轮经济政策的刺激力度不可能达到2009年的水平。星石投资总裁杨玲认为，一方面，地方政府和企业的债务率已处于历史高位，很难复制当年单凭一个批文就能融来巨额银行信贷资金的模式。“目前银行对项目贷款的风险偏好也在降低，这就解释了铁路项目贷款难度加大的现象。”杨玲表示，2009年的持续行情难以再现，从行业上看，直接受益于政策扶持行业如水泥、工程机械等会有所表现，但间接受益的行业如家电、汽车等，可能难现当年盛况；另一方面，从经济基本面来看，2012年的情况更复杂。1-4月的经济数据显示年初开始的预调微调政策并没有带来经济复苏，通胀并没有因翘尾因素的减弱而大幅回落，同时经济增速却持续回落。这说明一旦货币政策重归宽松，通胀上涨的速度将远高于经济的复苏程度。这也导致虽然市场对降息的预期浓厚，但央行态度谨慎。

　　源乐晟、瑞安思考认为，目前发改委审批的项目是对存量的拉动，“能否把经济数据扭转过来，需要多长时间，还难以预测。”源乐晟的一位人士表示，如果要让政策有中长期效果，必须拉动增量。

　　瑞安思考投资总监岳志斌表示，目前政策的可持续性难以确定，“我们追求的是像‘鼓励券商创新’这样的代表了行业发展方向的长期政策。”因此，源乐晟、瑞安思考均表示并没有追高个股，目前其二级市场的仓位并不重。