同样是底部区域的类“M”头，走出的却可能是截然不同的结局。2008年底，大盘自1664点开始构筑了一个非标准的M头形态，其后M变W，市场演绎了翻番的小牛市行情。如今，沪综指在2012年的上半场又构筑了一个颇为标准的M头形态；不过，此次M变W的概率却不大。应该说，在经历M头“最后一笔”的杀跌之后，市场确实存在反弹的需求，且反弹时点很可能是三季度；但综合当前的宏观基本面及政策面来看，反转行情还言之尚早，底部震荡仍将是下半年股市最可能的运行基调。