清科数据显示，8月中国创业投资暨私募股权投资市场共发生投资案例31起，披露金额案例24起，涉及投资金额约9.89亿美元，较上月继续回落，总投资金额环比下降23.5%。

　　8月份共发生退出事件25起，延续了7月份下降的态势，平均账面回报倍数为6.35。清科研究中心分析师蔡建飞认为，从整体上看，受宏观经济下行影响，VC/PE投资市场已进入结构性调整阶段，一二级市场估值倒挂现象时有显现，随着各地产业规划相继出台，整合并购或成为提振市场的新增长点。

　　清洁技术行业受青睐

　　清科统计显示，8月VC/PE投资共涉及13个一级行业，从案例数来看，生物技术/医疗健康业以6笔投资处于首位，终结了2012年互联网行业连续七个月夺冠的势头；IT行业、互联网行业以4笔投资并列第二位；清洁技术行业和电子及光电设备行业以3笔投资并列第三。

　　从披露的投资金额来看，清洁技术行业以约4.15亿美元的绝对优势位居首位。其中，8月30日，包括鄱阳湖产业投资基金在内的8家机构投资中节能太阳能科技有限公司共计3.94亿美元为本月投资额最高的案例。《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》提出，加快培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车，清洁技术被提到了国家战略的层面，加之各地产业升级正在逐步加速，行业潜在投资机会将逐步涌现。投资额位于第二位的是互联网行业，总投资额约1.08亿美元。

　　退出收益略有回升

　　清科统计显示，8月共发生退出事件25起，其中IPO退出共24起，共涉及7家企业，合计融资5.94亿美元，平均账面回报倍数6.48，退出收益略有回升。另外1起退出为回购。

　　从退出市场来看，深圳创业板为主要上市渠道，共有10起退出；深圳中小企业板以8起退出位居第二。8月，创业板的平均发行市盈率跌破30倍，是近一年来的最低值，创业板投资者回归理性已成趋势；境外IPO数量为零，美国市场投资者对中概股信心依然不足。

　　蔡建飞认为，当前募资难、退出差仍然是压在VC/PE机构面前的两座大山，不少投资机构面临收益低退出难窘境，行业整合的步伐正在逐步加快。同时，市场低估值期也吸引了大型机构投资者大量进场，社保基金、险资以及大型央企、民企等稳定资本将带动整合并购的进程，未来市场深度调整已不可避免。

　　随着各地方产业规划密集出台，新一轮的经济刺激正逐渐展开。从VC/PE投资的角度分析，在对各地方进行投资时，应深入研究区位特点、迎合政策导向，以获得较好的项目及回报。