沪深A股5月19日收盘弱势下跌。沪深两市今日整体表现为弱势下跌格局，近期国际板或将推出消息刺激相关品种冲击涨停，这对A股人气有一定提振；但主流权重品种中的资源类品种今日表现较弱，同时银行、地产等板块维持窄幅整理，对指数上行构成拖累，预计指数维持弱势。

　　资源品种的配置角度看，煤炭品种短期内盘中连续的拉升格局对指数的正面带动仍有积极一面，但大盘指数未能持续上扬表明多头并未出现较为积极的做多意愿，而市场整体上又处在谨慎悲观的氛围中，空头占优格局显著，这将使强势品种的持续性存在较大疑问。

　　煤炭品种连续发力具备两方面支撑因素，但仍不足以对板块整体构成持续利多，首先，国内秦皇岛大同优混等煤炭品种价格走高成为基本面支撑的首要因素，同时在目前国内“电荒”局面如火如荼的格局下，发电企业上网电价上调预期进一步增加，对处于发电企业上游的煤炭类板块构成一定利多支撑；但煤炭股整体表现依然具备了较高的技术性因素，在一季度末跟二季度初，处在煤炭下游的制造业并未表现出旺季特征，这对煤炭股营造的利空使得市场多数机构采取了“用脚投票”的行为，前期经历连续调整的煤炭板块其估值角度上动态PE基本处在8倍-10倍区间，这也显示了板块内的做多动力尚不存在积极稳定的支撑因素。

　　5月19日A股表现：

　　盘面数据统计，沪深300指数以3,148.35点高开，盘中最高至3,154.94点，最低至3,118.62点，收盘报3,121.15点，跌0.58%；沪综指以2,879.39点高开，盘中最高至2,884.14点，最低至2,856.83点，收盘报2,859.57点，跌0.46%；深成指以12,270.25点高开，盘中最高至12,341.93点，最低至12,153.41点，收报12,158.11点，跌0.59%，两市共成交约144亿股，成交金额约1,578亿元，与上一交易日收盘成交额1,545亿元略有放大。

　　盘面看，个股普遍回落，电力、水泥、房地产、食品等板块走势较弱，国电电力（600795）跌1.81%、江西水泥（000789）跌3.31%、伊利股份（600887）跌6.65%、万科A（000002）跌1.78%；酒店旅游、钢铁、交通运输、煤炭等板块亦有走弱，云南旅游（002059）跌3.27%、海南航空（600221）跌1.82%、宝钢股份（600019）跌1.19%、大同煤业（601001）跌2.04%；农药化肥、酿酒、纺织服装、商业百货等板块走势较强，辽通化工（000059）涨8.61%、老白干酒（600559）涨3.30%、大杨创世（600233）涨停、津劝业（600821）涨停，两市约三成股票上涨。

　　板块方面：

　　水产股盘中表现活跃。或因旱灾使部分省份的水产品出现减产苗头，价格看涨所致。东方海洋（002086）涨1.90%，好当家（600467）涨1.29%。国家防汛抗旱总指挥部监测数据显示，降雨量持续偏少，使近期长江中下游的湖南、湖北、江西、安徽和江苏五省部分地区遭受较为严重的旱灾。商务部监测数据显示，5月9日到15日，8种水产品平均批发价格上涨1.5%，其中鲫鱼、鲤鱼、鲢鱼分别上涨3.8%、2.2%和2.0%，连续两周出较大幅度上涨。

　　服装股活跃。大杨创世（600233）收盘涨停，中国服装（000902）大涨9.01%，美邦服饰（002269）涨2.93%。东方证券研报指出，2011年一季度纺织服装全行业（包括上市和非上市公司）也呈现出良好的增长态势.全行业收入和盈利双双快速增长,盈利能力进一步提升. 市场对行业预期进一步好转,行业固定资产投资增速持续快速回升,行业出口增速超预期,纺织品进一步好于服装.行业内销保持持续旺盛增长的态势。

　　酒类股大涨，老白干酒（600559）涨3.30%，水井坊（600779）涨1.26%，贵州茅台（600519）涨2.53%。中信建投指出，一季度季度白酒产量234万吨，同比增长27%，连续两年保持在20%以上的产量增速。消费升级带来的提价、产品结构上移，大幅提升利润增速。高额预收账款，彰显行业景气周期延续。国泰君安指出，继续看好国内食品饮料消费增长，及相关公司的利润增长。目前继续首推一线白酒和葡萄酒，行业风险收益比最好。从投资价值角度看，白酒比较便宜，尤其是一线白酒。中信建投指出，经过前期连续下跌，食品饮料板块有企稳迹象，展现出较好的防御性。通过对食品印料行业1季报的分析，食品饮料行业迎来阶段性建仓时机。

　　大市研判：

　　撇除煤炭板块的突发表现来看，其它A股权重品种表现明显相对要弱于中小盘股，但整体尚属稳健，反映两个特征：第一，权重品种带有明显的护盘意向，但难以形成合力，护盘防守意愿被动；第二，中小盘经历连续反弹有明显的“青黄不接”特征，场内主力很难把做多意向连贯的表现在个股上，少数题材品种人气较高；但沪指看至2,800点之下仍不缺乏理由：首先，从市场交易的时间窗口来看，围绕服务业以及流动性主线，本月初上次央行提高准备金率之后，6月份国内商业银行将面临每日贷存比监管，市场预期将进一步看空银行业下半年的流动性创造效用，支撑指数的两大关键主线仍不足以乐观，所以二季度行情在步入6月份之后仍然缺乏流动性环境乐观的支撑面。

　　按照策略观点来看，在A股市场的制造业主线上，如果说市场顺风顺水的话，“上游择势，中游择时，下游选配”，但目前A股的整体表现是“上游无势，中游过时，下游跟跌”，所以从制造业的基本面来看，不光是通胀状态现在波及到产业的成本控制上，更多的是波及到了产业的增长动力上，缺乏内力只能靠外力。但很明显的是，现在A股的外力基本属于空头，加上政策继续从紧以及外围市场波动的烈度加剧，从中期观点看，A股市场并不具备可以突破的借口；很多观点认为行情会发生在下半年财政加紧投资的譬如“水利、高铁、保障房”等建设上，但是现在A股对这些概念的提前看多基本稀释了后期的溢价空间，同时关于下半年的FDI投资的题材在一定程度上有被可以夸大的可能。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。