受美联储即将退出QE3影响，今年以来黄金ETF投资机构大幅减仓。世界黄金协会日前发布的2013年三季度《黄金需求趋势报告》显示，三季度世界黄金总体需求为近869吨，同比下降21%。这也是2007年以来三季度黄金需求首次低于二季度。

　　今年以来，世界黄金需求同比下降12%。这几乎全部是由于ETF的大量减持造成的，由于美国经济出现明显回暖迹象时，机构投资者猜测美国量化宽松会提前退出，于是削减ETF头寸。继二季度黄金ETF净减持402吨后，三季度ETF继续减持仓位达119吨。到9月底，黄金ETF减持将近700吨。

　　与之相反，在消费者层面，2013年前9个月金饰以及金条与金币需求达到2896.5吨的历史纪录，大大高于2012年前9个月的水平。

　　消费者需求的这种增长有多种原因：较低的金价，让消费者更能负担得起黄金；美国经济形势的好转，及其对全球经济的积极影响；以及金饰行业强大的品牌促销。

　　除了金饰的情感和美学魅力以外，全球消费者越来越多地考虑投资因素，因而对高克拉金饰的偏好与日俱增。

　　世界黄金协会投资部董事总经理郭博思指出，金饰，特别是金条和金币需求的增长，再次体现了黄金需求独特的多样性。黄金市场中的各个领域的不同需求，都曾在全球经济周期中的不同时点各领风骚。当前的变化只是一个极具流动性市场中的一个自然起伏。

　　据了解，我国是黄金消费大国。三季度中国金饰需求总量达到163.7吨成为全球最大金饰市场。受较低平均金价推动，2013年初以来中国金饰需求总量累计共518吨，已经与2012年全年需求总量持平。

　　在投资需求方面，我国三季度金条及金币的购买规模也比去年同期有所下降，部分原因是二季度价格下跌刺激产生的需求过于强烈，从而蚕食了本季的需求。继二季度金价下跌所引起的大规模反应之后，市场在8月与9月间趋于停顿以消化在4月至7月间的黄金消费。

　　不过，由于4月、6月金价暴跌，中国大妈大举入市，因此今年以来金条及金币的需求较往年有增无减。至9月底中国金条与金币的需求已超过2012年全年需求12%。考虑到今年已产生的需求规模以及美国衰退的不确定性，投资在传统的旺季仍然应该有所增加。