最近公布的数据显示欧元区经济重现疲软，经济复苏放缓。欧元区第三季度GDP初值季率增速放缓至0.1%，逊于预期，德国第三季度GDP初值季率增速放缓至0.3%，法国第三季度GDP初值年率上升0.2%，不及预期。GDP数据表明欧元区经济放缓明显，无论德国、法国，还是欧元区其他国家经济增长都有了明显放缓。欧元区10月综合PMI终值降至51.9，失业率存上行风险，欧元区9月零售销售月率下降0.6%，降幅明显超过预期。欧元区的综合PMI和9月零售都不如意。不过，欧元区10月制造业PMI终值升至51.3，逼近26个月高位，说明欧元区经济放缓不是全面放缓，总体看经济复苏缓慢但是未停止。

　　欧洲央行管理委员会成员诺沃特尼11月12日表示，欧元区经济正缓步复苏，但没有快速解决方案。经济复苏没有捷径，将会花上一些时间，但如今我们的确见到事况好转。他称通胀预期仍稳定，没有特别担心通胀或通缩，不过目前政策有比较多是考量通缩。

　　CEPR指出，尽管欧元区此前旷日持久的经济衰退确实有可能已经结束，但是现在刚录得的区区两个季度的经济微幅增长状况，或许还远不足以确认经济已经完全复苏，而这或许也更可能是经济衰退的暂时缓解而已。

　　欧元区通缩威胁逼近。欧元区的物价下行问题日趋严重或将成为经济复苏的一大阻力。在欧洲央行第四季度《专业预测者调查》中，经济学家目前预计，欧元区的物价下行压力较之前预期的更显著，因而对欧元区通胀预期进行了下调。经济学家将欧元区2013年通胀率预期从1.5%下调至1.4%；2014年预期则持稳在1.5%；2015年通胀率预期为1.6%，低于8月时预期的1.8%。同时，欧元区的长期通胀率预期还被下调至1.9%，此前预期为2.0%。

　　欧洲央行或采取非常手段。面对欧元区经济复苏目前面临的严峻局面，欧洲央行或将进一步采取行动，尽管11月7日欧洲央行已经下调了主要再融资利率25个基点至历史新低0.25%。欧洲央行执委普雷特11月13日便表示，若有必要将通胀率提升至2%的通胀目标，欧洲央行可能会开始购买资产，或将存款利率降至负值水平。

　　欧洲央行执委科尔11月9日称，欧洲央行可以进一步削减利率，以及向银行系统提供流动性。此前欧洲央行于11月7日将指标再融资利率调降至0.25%的纪录新低。若有必要，我们仍可降息；如有必要，我们可以向欧元区金融系统提供流动性，以确保其不会有再融资问题。

　　欧洲央行执委阿斯穆森11月12日警告，要慎重看待对存放于欧洲央行的银行超额资金收费，但他并未排除未来该央行采取这一措施的可能性。包括欧洲央行行长德拉基在内的数位欧洲央行官员曾表示，负存款利率是央行的工具之一，必要时将会采用。目前欧洲央行的存款利率为零。阿斯穆森也称欧洲央行在利率方面“未达到极限”，这暗示仍有进一步降息的空间。

　　欧央行对于低利息观点也不安全一致。德国央行11月14日警告称，低利率环境对该国的威胁日益加大。此番表态是欧洲央行上周意外降息之后德国再次提出批评意见。德国央行执行委员会委员Andreas Dombret在该行发布其年度金融稳定报告时表示，低利率环境正在加大对德国金融系统的压力。低利率环境持续时间越长，金融稳定面临的不利影响和风险就越大。Dombret说：“一旦我们认为金融稳定面临风险，就将采取行动。”

　　综合数据和欧央行官员的发言来看，欧元区经济平缓复苏，预期宽松货币仍将持续，甚至于有更加宽松的政策出台。