黄金矿业服务公司(GFMS)在其二季度贵金属报告中提出了这样一个问题：中国二季度黄金需求停滞，金市是否触顶？

　　中国黄金消费量过去10中大幅上升，自2011年的210吨劲扬至2011年的近850吨，年增长幅度超15%。这一现象与西方国家及部分发展中国家因金价上扬或经济不确定性使得黄金消费量受抑的景象形成鲜明对比。但是中国近期黄金需求时断时续接近停滞，这一亚洲巨擎的黄金消费是否已经触顶？

　　回顾之前的海关数据可知，香港2012年向中国大陆输入的黄金数量大幅增加，前5个月年率增幅超700%。粗略看来，这一数据似乎显示了中国黄金需求仍持续强劲，输入的黄金将被设计成饰品及投资品。但从交易商渠道得知，大陆与香港公司使用黄金进行币种及利率套利推高了黄金输入量。

　　GFMS金属市场高级分析师Cam Alexander在通过对中国金属生产商及市场参与者的调查后得知，事实上，黄金市场自二季度开始便已疲软，饰品及投资需求年率均有所下降。主要原因是金价在近几个月中缺乏方向性，打压了消费者情绪。这一情况与2011年同期金价持续上扬，金市消费者信心强劲形成了强烈对比。当时，黄金存在着潜在升值空间及保值功能。但在过去的几个月中，消费者情绪发生了显著的变化，等待市场指明方向的观望情绪浓重。此外，中国经济增速放缓也抑制了消费支出。

　　但是，GFMS认为中国二季度黄金需求下降只是阶段性现象，而非下降趋势的开端。中国2012年上半年黄金需求年率总体仍呈温和上升趋势。若金价能在下半年重拾升势，则投资者对黄金的信心将有所回升。此外，虽然经济前景近期被调降，但中国2012年GDP仍将录得良好增长，投资者可支配收入将上升。加之中国的城市化进程将为2012年消费增长提供良好的平台。中国2012年黄金需求预计将达到900吨，其中包括饰品、金条投资及工业应用。中国仍将有机会取代印度，在2012年成为全球最大黄金消费国。