也许你已经听惯了欧洲官僚们的陈词滥调，也许你已厌烦了新闻媒体上喋喋不休的对于欧债危机的争论，更或者许你发现近期黄金的避险功能似乎“失常”了。在欧洲问题久拖不决的背景下，黄金选择的是下跌而不是上涨，这无疑令许多投资者感到疑惑。在这种背景下，我们不妨绕开消息面，换个思路来看看黄金。

　　尽管上周收盘前金价强力反弹30美元，但整周跌幅依然达到6.5%，盘中甚至跌破投资界广为关注的200日均线，那么这是否意味着金价的长期牛市终结呢？但关注一下周边市场不难发现，上周现货白银下跌7.6%，铂金下跌6.44%，钯金下跌9%，原油下跌6%，我们可以推断金价回调的“病因”并不是来源于黄金本身，而只是受制于短期的资金短缺。由于临近年末，国外交易员往往选择在休假开始前，也就是12月初了结头寸。再加上欧债危机、全球股市利空因素不断，投资人也不愿在新年前大规模建仓，因此本轮下跌行情依旧是资金面主导。一是资金回流美元，二是持有现金更收欢迎，这也是为什么我们看到美元的避险需求高过黄金。

　　从去年下半年以来，黄金从未连续大幅下跌超过四个交易日，连五月初和九月末的大跌行情中也不例外。因此上周连跌4天后在周五反弹，有“惯例”支持。其次，从06年到10年，五个圣诞节当周有四周为上涨行情，也有一定的乐观理由。但是，美中不足的是，从图中可以看出，黄金经历1560的支撑，曾5次向下试探才勉强守住，表明黄金止跌短期来说更多的是因为空头了结可能接近尾声，而没有更多的多头建仓信号。因此对于黄金反弹行情，仅仅保持“温和反弹”的观点，在跌至1580附近适当补仓，止损放在1560下，日内目标1605。在盘整区域未突破前，抄底资金应控制好仓位。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。