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国际金价在近期整体呈现宽幅震荡走势，8月15日盘中再度向下测试1292美元的支撑关口，最终勉强收报在1300美元整数关口上方。世界黄金协会最近发布了二季度黄金投资趋势报告，其中2014年上半年全球实物黄金需求为2052.2吨，与2013年上半年相比减少159.7吨，减幅7.22%。未来中、印两国疲软的实物消费仍然是制约当前金价的主要因素之一。
图1：近期金银价格表现情况
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部
从资金流向来看，对冲基金上周继续大量涌入黄金期货多头，根据美国商品期货交易委员会周五(8月15日)发布的报告显示，截止上周二，投机者持有的黄金净多头为14.7万手，比之前一周大幅增加约2.6万手。非商业净多持仓占总持仓比重上升至40%，创下自2012年11月以来最高水平。而全球最大的黄金ETF——SPDR上周持仓无变化，仍为795.6吨。
图2：COMEX市场非商业持仓变化情况
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部
其他相关因素方面，受到避险因素推动，美债收益率上周继续大幅下滑，其中十年期国债收益率在周五跌至2.34%，创下2013年6月以来最低水平。上周欧美经济数据大多差于市场预期，此外，美银美林、摩根士丹利、巴克莱、高盛在本周纷纷下调了美国第三季度GDP增长预期。资金纷纷涌入美国长期国债市场避险。LBMA 黄金各期限理论出借利率在上周基本维持稳定。当前一年期理论出借利率为0.3566%，相应的三个月、六个月出借利率分别为0.1341%，0.1945%。
从技术上来看，虽然周五价格大幅回落，但短期金价仍然回升至长、中、短期均线上方，且市场再度测试了1292美元支撑的有效性，因此短线持续回落的可能性较小，而市场目前酝酿中长期底部的可能性较大。预计本周市场继续上攻的可能性较大，上方第一目标位1320美元，近期有望再度触及。
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黄金投资小贴士
全球主要黄金市场介绍（2）——苏黎世黄金市场
苏黎士黄金市场是二战后发展起来的世界黄金市场。由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖者提供了一个既自由又保密的环境。瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，前苏联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储与借贷中心。苏黎士黄金市场在世界黄金市场上的地位仅次于伦敦。
苏黎士黄金市场没有正式组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账。三大银行不仅可代客户交易，而且黄金交易也是这三家银行本身的主要业务。苏黎士黄金总库(Zurich Gold Pool)建立在瑞士三大银行非正式协商的基础上，不受政府管辖，作为交易商的联合体与清算系统混合体在市场上起中介作用。
苏黎士黄金市场无金价定盘制度，在每个交易日特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，这一价格为苏黎士黄金官价。全日金价在此基础上的波动无涨停板限制。苏黎士金市的金条规格与伦敦金市相同，可方便参与者同时利用伦敦市场，增加流通性，其交易为99.5％的成色金，交割地点为苏黎士的黄金库或其他指定保管库。
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炒金玩银看什么
欧美央行大戏结束后，接下来的一周市场又将迎来一系列重要经济数据的检验。随着时间的推移，货币市场回归常态的可能性越来越大，而良好的经济数据表现则是央行收紧货币的前提，因此投资者需要重点关注。
北京时间周四晚间将公布美国二季度GDP的修正值，这也是当周最重要的一项经济数据，之前公布的初值按年率增长超过4%，大幅高于市场预期，如果本周该数据不大幅向下修正的话，则意味着美国经济增长势头仍然强劲，这也将推动联储更快的进行首次加息。
其次，包括美国7月成屋销售，8月密歇根大学消费者信心指数以及欧元区7月失业率等重要数据也将集中在下周公布，这些都将影响下周贵金属市场的表现。
除此之外，地缘局势近期以来也有愈演愈烈的趋势，乌俄危机正在持续发酵，料在近期亦将对贵金属市场造成较大影响。
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8月25日-8月31日重点资讯提示
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日期
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北京时间
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重要资讯
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8月25日
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22:00
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美国7月新屋销售总数年化
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8月26日
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20:30
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英国7月耐用品订单月率
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22:00
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美国8月咨商会消费者信心指数
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8月28日
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20:30
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美国当周初请事业金人数
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20:30
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美国二季度GDP修正值
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22:00
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美国7月成屋销售签约指数
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8月29日
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17:00
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欧元区7月失业率
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21:55
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8月密歇根大学消费者信心指数
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（中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇）
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