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近期地缘形势引发市场避险情绪升温，金价也因此摆脱了之前持续弱势的局面，多头在顺利守住1292美元的支撑关口后选择突然发力，现货黄金价格一度上升至1320美元上方。
图1：近期金银价格表现情况
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部
从资金流向来看，根据美国商品期货交易委员会周五(8月8日)发布的报告显示，截止上周二，投机者持有的黄金净多头为12.1万手，比之前一周减仓约1.8万手。从7月8日的15万手到8月5日的12万手，金价在连续三周下跌的过程中净多头持仓仅减持了20%的头寸，表明多头目前仍下重注与空头争夺1300美元整数关口。但黄金ETF在上周选择了大幅减仓，截止上周五，SPDR最新持仓量为795.86吨，当周减仓6吨。
其他相关因素方面，受到避险因素推动，美债收益率上周大幅下滑，其中十年期国债收益率水平跌至2.44%，创下2013年6月以来最低水平。在当前市场环境中，金价与国债收益率之间的负相关性仍然可以得到较好的维持，因此美国长期利率市场的变化趋势仍是我们判断金价变化的主要因素之一。
图2：金价与美十年期国债收益率对比
数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部
上周多头顺利守住了1292美元这一“最后防线”，之后拉出将近30美元的涨幅，上涨过程中大量空头止损离场。近期市场的消息面比较清淡，投资者更多的焦点转移至地缘形势的变化，从目前市场情况来看，无论是乌俄局势，还是伊拉克内战问题，都有可能在近期再度刺激金价上涨。
从技术上来看，黄金价格目前回升至1300美元上方的相对安全位置，从中短期均线下方回升至上方，看似有转强迹象。但鉴于美元的短期均线已形成助涨格局，中长期均线在81.3点附近压力边际也在本周被进一步确认突破，阶段性后市延续强势的可能很大。因此现货黄金价格在短期进一步突破上涨的可能性较小，预计近期在1300美元附近窄幅震荡为主。
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黄金投资小贴士
全球主要黄金市场介绍（1）——伦敦黄金市场
伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到200多年前。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场参考价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。
伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式——各大金商的销售联络网完成的。交易所会员由具有权威性的五大金商及一些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。
伦敦金市交易的特点之二是灵活性强。黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售，金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报出期货价格。最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须交收现金，即可买入黄金现货，到期只需按约定利率支付即可。
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炒金玩银看什么
从宏观方面的消息来看，市场在接下来的一周仍然是比较清淡，基本上没有特别重要的经济数据公布，投资者相对需要重点关注的是北京时间周二晚间的英国央行会议纪要。近期美元强势明显，中期向上的趋势基本已经显现，而这其中与欧洲、英国央行继续加大宽松规模的行动是分不开的，纪要中对于刺激政策的态度也将直接影响到近期金价的表现。
其次建议投资者关注近期原油市场的表现，在经历了连续两个月的跌势后，WTI轻质原油期货价格已经跌至98美元/桶下方，但当前中东局势混乱，不排除原油价格出现剧烈反弹的可能，这或将在一定程度上提振贵金属市场的表现。
除此之外，地缘形势仍然是近期关注的焦点，自步入8月以来，全球多地地缘局势的发展，无时无刻不牵动着投资者的目光。而目前，无论是乌俄还是伊拉克，局势均又步入到了一个新的阶段。
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8月18日-8月24日重点资讯提示
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日期
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北京时间
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重要资讯
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8月19日
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9:30
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澳洲联储会议纪要
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20:30
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美国7月新屋开工
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8月20日
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16:30
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英国央行会议纪要
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8月21日
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20:30
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美国当周初请事业金人数
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22:00
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美国7月成屋销售总数年化
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22:00
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美国7月咨商会领先指标
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8月22日
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20:30
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加拿大7月CPI月率
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20:30
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加拿大6月零售销售月率
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（中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇）
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