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工行贵金属业务部:ETF大幅减仓 金价反弹受阻
 

  金价的反弹仅持续了短短两周的时间,在QE结束预期增强以及美国一系列经济数据转好的打压下,国际现货黄金价格未能冲破上方1260美元的反弹压力位,目前再度回到1230美元附近。

图1:近期金银价格走势情况

数据来源:Wind资讯,工商银行贵金属业务部

  从宏观环境上来看,美国经济持续复苏的态势没有改变,数据显示,9月美国季调后核心CPI同比增长1.7%,核心PPI同比增长2.0%,均好于市场预期,我们看到过去一年以来美国的通胀状况有了明显的好转,通缩风险大幅降低。从美元指数近期的表现来看,虽然高位调整的态势没有改变,但显然在85点附近仍然有着较为强劲的支撑,较好的经济数据及投资者对于QE退出的预期预计在中期内将继续支撑美元的强势。

  从资金流向上来看,根据美国商品期货交易委员会上周五(10月24日)发布的报告显示,截止上周二,投机者持有的黄金净多头为10.8万手,连续第二周增仓超过2万手。这也解释了在上周二之前市场连续反弹的原因,但随着下半周行情逐渐转弱,预计本周基金净多头持仓仓位将出现快速下降。而ETF持仓方面,全球最大的黄金ETF——SPDR截止上周五持仓为745.39吨,比之前一周大幅减少15吨。

图2:金价与美国十年期国债收益率

数据来源:Wind资讯,工商银行贵金属业务部

  总体来看,虽然期货市场基金净多头持仓连续四周增加,但我们认为当前行情仍处于反弹后的调整期,短期市场冲高动能不足,而在美联储可能结束QE的大环境下美元和美国国内股市仍然是资金所最为追捧的资产,黄金作为避险资产在中短期内仍难以获得资金的长期青睐。从近期的相关市场因素来看,十年期国债收益率、ETF持仓及股市的运行皆不利于黄金上涨,但四季度开始中、印逐步复苏的实物需求或将在下方对金价提供支撑。展望本周行情,在QE3是否结束这一“达摩利斯之剑”尚未彻底放下之时,金价弱势回调的格局不会改变,本周黄金价格可能将再度下试1200美元整数关口,而对于整数关口的支撑,我们维持相对乐观的态度。
  

黄金投资小贴士
   
   做好黄金投资的10个小贴士
   9、你是自己最大的敌人
   交易最大的敌人是自己—贪婪、急燥、失控的情绪、没有防备心、过度自我等等,很容易让投资者忽略市场走势而导致错误的交易决定。不要单纯为了很久没有进场交易或是无聊而进行交易,这里没有一定的标准规定必需于某一期间内交易多少量,即使你在2-3天内仅开立一个仓位,也并无任何不妥。
   
   10、记录决定交易的因素
   每日详细记录决定交易的因素,当时是否有什么事件消息或是其它原因让你做了交易决定,做了交易后再加以分析并记录盈亏结果。如果是获利的交易结果,表示你的分析正确,当相似或同样的因素再次出现时,你的所做的交易记录将有助于你迅速做出正确的交易决定;当然亏损的交易记录可让你避免再次犯同样的错误。你无法将所有交易经验全部记在脑海中,所以这个记录有助于提升你的交易技巧及找出错误何在。


炒金玩银看什么

  接下来的一周,市场将迎来大量重磅经济数据的公布,结合当前金价位于1200美元附近的关键位置,预计在数据尘埃落定后金价可能迎来中期方向的选择。
   首先,最值得投资者关注的当属北京时间周五晚间的美国10月失业率及非农就业数据,美元和美国股市在过去的一个多月时间里经历了一定幅度的调整,但可以看到的是,二者在下方的支撑还是比较稳固,表明投资者仍然对美国经济的复苏情况充满信心,下周就业数据的公布将验证市场的反弹是否将延续。
   其次,下周还有欧洲央行、英国央行的利率决议以及包括美国、欧洲各国及中国在内的10月制造业PMI终值的公布,这些数据对外汇包括贵金属市场都将产生决定性的影响。
   除此之外,近期影响黄金市场的还有瑞士公投事件,近来瑞士央行(SNB)一直在试图阻止黄金公投,所以,此次黄金公投很可能被瑞士联邦委员会和两院否决,投资者对此也需要重点关注。


113-119日重点资讯提示

日期

北京时间

重要资讯

113

9:45

中国10月汇丰制造业PMI终值

22:45

美国10Markit制造业PMI终值

114

11:30

澳洲联储公布利率决议

22:00

美国9月工厂订单月率

115

20:00

美国10ISM非制造业PMI

116

19:45

欧洲央行公布利率决议

20:00

英国央行公布利率决议

20:30

美国当周初请失业救济人数

117

20:30

美国10月失业率

20:30

美国10月新增非农就业人口

 

(作者:中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇)

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(2014-10-30)
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