德意志银行称，国际金价超过2000美元/盎司才算是有泡沫，黄金ETF投资和央行买盘将推动金价2011年继续上涨。

　　德意志银行商品研究主管迈克尔·刘易斯表示，在投资需求和美国低利率支持下，金价将继续表现强劲。他指出，黄金市场有可能出现泡沫，因为投资者将持续购买黄金以规避通货膨胀与通货紧缩的风险。

　　“考虑这些风险，我们认为投资资金会持续涌入黄金市场。根据我们的判断，金价高于2000美元才算是有泡沫。”目前国际现货金价在1380美元/盎司附近交投，截至昨日北京时间15时，纽约黄金期货2月合约报1385.4美元/盎司。刘易斯称，新兴市场经济扩张、美联储（Fed）刺激美国经济增长、以及欧债危机的解决以及库存吃紧，这些因素都有助于推升今年的大宗商品价格。他表示，金属、能源和农产品期货是增加新兴市场投资收益与规避通胀风险的渠道。根据刘易斯的观点，中国的需求支撑了煤炭、白银、大豆和棉花的价格。中国是全球最大棉花、煤炭、大豆和工业金属的消耗国。他说，尽管中国可能再度实施紧缩货币政策，但中国的经济增长前景依旧向好。

　　德意志银行称，受实物铜支持的ETF产品的上市，使得投资者能与制造商竞购铜，铜价更难以通过需求来预测了。ETF证券上个月推出全球首个铜、镍和锡的ETF产品。

　　该行还表示，南美干旱天气和低库存使得大豆和玉米前景看涨，印度出口禁令、巴西和澳大利亚的运输瓶颈，使得铁矿石供应增长将落后于需求增加。

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