近期国际黄金价格从1795.8美元/盎司下跌至最低1716美元/盎司附近，跌幅接近80美元，历时13个交易日。可以说，这是继前期黄金上涨之后一个幅度不算太小的回调，然而市场毕竟是市场，永远都是充斥着各种流言各种猜测，在QE3被市场质疑后以及欧元区问题的反复，使得原本脆弱的情绪更加不堪一击，似乎除了美国QE执行欧元区摆脱危机之外就没有可以支撑黄金上涨的理由（当然我们也不能否认这二者对于黄金价格的影响）。在这种市场氛围下，黄金恐怕实在是难逃一跌，但人们似乎都忘记了，真正引发价格的波动原因在于供需。

　　据最新国际统计局网站数据显示，中国2012年前三季度国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%。面对复杂严峻的国内外经济形势，党中央、国务院坚持稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大政策预调微调力度，国民经济运行总体平稳，呈现出经济运行企稳、结构调整加快、民生继续改善的积极变化。根据上海黄金交易所和上海期货交易所的数据显示，2011年下半年，中国的黄金投资再度掀起了一个高潮，8、9两个月份，中国的上海黄金交易所和的交易总量分别达到4115吨和5270吨，成交金额都超过了1.5万亿元人民币，相当于2300多亿美元。2011年前11个月，中国上海黄金交易所共交割黄金实物898.2401吨，这几乎相当于2010年全球黄金需求总量的22.4%。同比来看，目前中国黄金实物消费的旺季已经到来，而实物黄金的需求增加才是黄金价格上涨的根本因素。

　　中国国际地位的崛起和对实物黄金的需求导致中国投资者的强劲买盘发挥着影响全球黄金价格的重大作用。从统计数据来看，中国的黄金需求每增加一吨，就有可能推升金价1.3元人民币/克，大约折合6.45美元/盎司，这还不包括中国政府在国际市场上购买的黄金储备。

　　笔者认为，当前黄金市场不应当仅仅看着美国怎么样，美国能提供的无非是每个月400亿美元的现金（QE3），这还不包括与QE3与“扭转操作”合并执行的情况，也不能只捎带关注欧洲锁定了几十万亿美元的债务（虽然他们都是推动黄金价格上涨的因素）。更重要的是实物黄金的需求，而在这方面，中国目前已经具备一定的“话语权”。因此，中国经济的运行逐步趋稳，实物黄金消费的增加是黄金未来价格持续上涨的坚实后盾。