2012年春节临近，由于长假期间上海金交所黄金、白银交易休市，而海外金银交易市场正常交易，为防范春节期间国际市场黄金、白银现货价格出现大的波动，上海金交所将在1月19日提高黄金、白银T+D保证金比例，并扩大涨跌停板幅度，同时提醒投资者提高风险意识，合理控制仓位。

　　新年金价重拾升势

　　国际金价自今年元旦伊始便重振雄风，一路震荡向上，收复失地。截至北京时间昨日18:00，现货金价已涨至1664.35美元，今年以来已上涨超过100美元。与去年第四季度避险功能尽失相比，今年年初尽管欧债危机依然看不到任何曙光，甚至不少政府主权信用评级被再度下调，但黄金反而再度成为避险资金追捧的对象。

　　贵金属咨询机构GFMS周二发布最新的2011年黄金调查报告显示，预计金价在今年晚些时候或者2013年初，将跨过2000美元大关。然而，金价再次迎来新高之前应摆脱任何疲乏力量。报告强调了令金价显著走高的原因，即各国央行维持极低利率水平、宽松的货币政策以及对各种货币的不信任提升了市场对通胀的预期。此外，各国官方的黄金购买对2011年金价上涨同样带来支撑，去年官方的黄金购买量为430公吨。这很大程度上归因于签署央行黄金协议的各国出售黄金量持续减少，而外围国家购买量显著走升，也归因于各国为了远离货币风险而多元化的外汇储备。

　　金交所提示风险

　　尽管GFMS继续看好金价，但该机构的报告还是承认金市已经接近其10年牛市的尾声，一旦宏观经济基本面出现改变，市场对黄金的投资兴趣将消散 （很可能是明年的某个时间），金价将出现长期的回撤。

　　而投资者需要关注的短期风险却近在眼前。马上面临春节长假，上海金交所自1月21日至1月29日休市，而在此期间，海外黄金市场至少有5个交易日正常交易，这5个交易日内如果出现大幅度的单边行情，将给黄金、白银T+D投资者带来较大的风险，一旦保证金不足，可能遭遇被迫平仓。

　　上海金交所近日通知，将对Au（T+D）、Ag（T+D）合约交易保证金比例和涨跌停板幅度进行调整。1月19日（周四）收市清算时起，Au（T+D）合约的保证金比例从12%调整为15%，下一交易日起涨跌停板幅度限制从9%调整为10%；Ag（T+D）合约的保证金比例从15%调整为18%，下一交易日起涨跌停板幅度限制从12%调整为15%。1月30日（周一）恢复交易后，自第一个未出现涨跌停板的交易日收盘清算时起，Au（T+D）合约保证金比例恢复为12%，下一交易日起涨跌停板幅度限制恢复为9%；Ag（T+D）合约保证金比例恢复为15%，下一交易日起涨跌停板幅度限制恢复为12%。

　　金交所提醒，各会员单位应提前做好保证金追加准备，并根据客户的持仓及风险大小适当提高节日期间保证金的收取比例，并提示投资者做好风险防范工作，提高风险意识，合理控制仓位，理性投资，确保市场平稳运行。