26日国际金价大举跌破1,600美元，投资者不禁质疑，长达十年之久的牛市已经结束了吗？但历史表明，黄金牛市仍远未结束，短期或将修正，长期仍看涨。

　　综合媒体9月27日报道，黄金价格颠覆历史高位，26日大幅暴跌，令投资者不禁质疑，长达十年之久的牛市是否已经结束。但历史表明，尽管黄金已经受到了打击，但却远未走出牛市。

　　26日，国际金价一度跌破1,600美元/盎司关口，最低触及到1,535美元/盎司，促使金价较其9月创下的记录1,920美元/盎司大跌20%。但自金价从2001年的仅250美元/盎司开始上涨以来，金价已多次从更大跌势中反弹，在2006年5月到6月之间，金价一度下跌25%，在2008年10月更是下跌了27%。

　　2008年，当雷曼兄弟倒闭引发了金融市场沉重抛售之际，黄金所受待遇也像任何其他高风险资产一样，此后，黄金大肆反弹，创下历史新高。

　　分析师Bayram Dincer表示，“黄金和其他实际资产都不能免受全球抛售的影响，这是一个典型例子。”

　　短期内，黄金的大幅震荡走高将受损于早已晦暗的避风港声誉。鉴于近月的高位运行，预计黄金价格可能会进一步修正。但长期来看，其他资产类别可能仍有更高风险，再加上低利率环境的影响，随着抛售压力的消逝，很可能会推动黄金期货价格上涨。

　　分析师David Jollie表示，“显然，像这样的任何波动都将导致投资者至少质疑其假设，即任何欧元区压力都可能对黄金产生积极影响。”“一般的金融市场波动都将对任何资产构成威胁。” 9月，欧元、股市及原油和铜等原材料价格均下跌，因面对不断增长的欧元区主权债务危机担忧，投资者出售这些名义高风险资产来作为回应。

　　分析师称，黄金市场似乎已触及一个转折点，随着恶化的金融市场条件迫使部分投资者从黄金市场获利回吐，以弥补在其他市场上的损失，这些投资者蜂拥买入美元和美国国债以求获得更高的流动性。目前，投资者只有在持有相对安全的现金时才会感到安心。这类担心通常有利于黄金，因此，其从避风港向资金来源的角色转换不仅显示出了金融市场承受的压力程度，也显示出该金属的超买。

　　分析师表示，“黄金价格波动性的上升清楚地表明，黄金不再是一个低风险资产。”“确定黄金牛市是否面临大破灭仍为时尚早。但同样可能的是，金价可能在未来进一步升高。 ”

　　在最近的卖盘中，黄金ETF的持有量仍旧维持在相对稳定的水平，暗示金价有理由在短期内回弹。

　　分析师认为，近期大幅的价格波动可能是对冲基金等大型机构投资者调整仓位的结果。但这些都基金并非唯一的、或主要的黄金买家。 小规模散户投资者，尤其是亚洲买家，正在寻找储存财富和风险对冲，他们也是关键的金条买家，并可能继续。

　　在短期内，投资者可能要警惕“空手抓落刀”，以及在市场充分修正前入市。但分析师预计，如果价格企稳，投资者可能会迅速采取行动。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。