近期转债迎来第二波集中退市，目前既有较好流动性，又有较长延续期的转债仅有格力、吉视、电气、洛钼、歌尔、宝钢EB等次新债。我们预计到6月底仅剩上述6只转债（面值共计约201亿元）。近期过会转债仅有澳洋顺昌、航天信息，转债稀缺性仍突出。随着多数转债退市，存量转股溢价率水平可能维持在15-30%。我们仍对A股较为乐观，认为转债仍会随着正股有继续表现，但受制于投资标的稀缺，转债整体贡献度不大。
