美国东部时间3月18日14时（北京时间3月19日2时），美国联邦公开市场委员会（FOMC）结束了最新一次货币政策会议。会后发布的货币政策决议声明显示，美联储在未来加息时点决策的问题上剔除了“耐心”这一措辞；与此同时，美联储官员还在此次会议声明中，大幅下调了对未来利率前景的预测点阵图。

　　尽管剔除“耐心”措辞早在市场预期之中，但由于美联储主席耶伦在会后新闻发布会上意外释放了明显的“鸽派”口风，美国三大股指随即显著上扬，美国国债收益率全线下挫。而此前持续飙升的美元指数则终于有所回落。分析人士指出，鉴于目前海外经济体和出口领域出现较此前更多的负面因素，美联储的加息时间或略晚于此前预期的2015年年中。

　　政策声明符合市场预期

　　在本次货币政策声明中，美联储宣布，继续将联邦基准利率维持在“零至0.25%”的超低水平上，并如市场预期的那样将“保持耐心”的措辞从该机构加息的利率前瞻指引措辞中剔除。同时，美联储官员还通过声明向市场保证：美联储至少在4月的货币政策会议上不会启动加息进程，并强调该机构“将视劳动力市场及通胀水平达到目标时而定”。

　　此前，美联储主席耶伦曾在去年12月的货币政策会议新闻发布会上强调，剔除利率前瞻指引“耐心”措辞后的至少两次货币政策决议中都不会启动加息；而就在上个月，她再次强调，即使修改措辞“也不意味着美联储会马上加息，而是会在经济形势达标的任何一个时点启动这一进程”。鉴于此，本次货币政策声明中的政策表述完全符合市场预期。

　　相比之下，货币政策声明中所表达的对于近期美国经济增速放缓的忧虑，才真正吸引投资者的注意力。根据声明内容，美联储下调了2015年的经济增长预期和通胀预估，并大幅调降了预估利率路径——点阵图。

　　事实上，美联储对经济和通胀预期的下调主要是考虑到强势美元拖累出口，也压抑进口价格和通胀——声明中专门提到出口增长减弱，这在1月28日发布的上份货币政策声明中并未出现，显示美联储已开始关注强势美元对美国经济可能带来的伤害。相比1月28日声明中“经济活动在以稳健步伐扩张”的措辞，美联储官员认为，“当下美国经济活动已开始出现一定放缓”，其对全美整体经济活动扩张步伐的评估也从此前的“稳步”下调为“温和”。

　　此外，美联储将今年全美通胀预期下调至0.6%至0.7%，明年将回升至1.7%至1.9%。该机构同时预计，2015年全美失业率将降至5%至5.2%，达到充分就业；明年失业率将继续降至4.9%至5.1%。