伊拉克局势恶化引爆黄金避险需求

　　6月9日至13日当周，黄金T+d周线收涨1.01%至254.49元/克；白银T+D周线收涨1.58%至4117元/千克。沪金1412周线收涨1.27%至256元/克，沪银1412周线收涨1.90%至4130元/千克。天通银周线收涨3.31%至3896元/千克。国际现货黄金价格上周上涨近2%，为4月以来首度连续两周上涨。由于伊拉克局势在上周晚些时候升级，令市场避险情绪快速升温，提振金价。此外，为数不多的美国数据未能延续此前的良好表现，也对金价予以了支撑。下周黄金市场将迎来美联储6月利率决议的考验。

　　从不少外媒的解读看，市场人士似乎对其释放更多鹰派信号抱有一定期待。不过，究竟美联储届时将何去何从，一切还尚属未知。而在外媒对下周走势的分析师调查报告中，看多下周金价的人数依然占据主流。这些报告是否能成真？不妨让最终事实结果给予检验。美国数据不利无碍复苏，伊拉克战火助金银再度上扬周四(6月12日)受到伊拉克重燃战火以及美国数据不利的影响，黄金再度发力一举站上1270美元关口白银也再进一步，涨至19.50美元/盎司附近。突如其来的基地组织分支伊拉克和大叙利亚伊斯兰国(IslamicStateofIraqandal-Sham简称ISIS)的武装力量对伊拉克中北部发起突袭，而该国的安全部队抵抗微弱，北部重镇摩苏尔和提克里特先后失陷，之后该组织兵锋指向巴格达。

　　基地组织的死灰复燃让市场大吃一惊，因为伊拉克已经平静了好久，美国表示暂不考虑派出地面部队，可能出动无人机等力量支援。而土耳其和北约均不表示不介入局势，使得伊拉克政府将要用自己的力量对抗基地组织，而市场普遍对于伊拉克政府的能力表示悲观。美国国务院表示伊拉克安全部队在应对武装反叛分子时存在明显的结构性崩溃。这让市场的避险情绪高涨，黄金白银快速上扬。而美国劳工部6月12日公布的数据显示，美国6月7日当周初请失业金人数增加0.4万，至31.7万，高于预期。劳工部称，没有特殊因素影响上周数据。当然，这尚不足以改变就美国业市场正在增强的观点，该数据仍接近经济衰退开始前、2007年上半年以来最低水平。同时，美国商务部(DepartmentofCommerce)周四(6月12日)公布的数据显示，美国5月零售销售表现虽弱于预期，但由于之前的数据遭上修，仍不会损及对经济加速增长的预期。

　　由此可见，尽管美国数据不利但依然难以撼动市场对其乐观的预计，黄金的快速上扬还是基于伊拉克局势的突然恶化。回顾美联储过去20年“首次升息”，历史总是相似的在离下一次美联储联邦公开市场委员会(FOMC)会议还有一周的时间时，高盛(GoldmanSachs)再次将目光聚焦到美联储首次升息上。高盛重点考察了美联储过去收紧政策周期之前的经济状况。在过去20年中，美联储总共经历了三次“首次升息”，分别是在1994年2月、1999年6月和2004年6月。高盛表示，目前的就业和通胀缺口相较于过去几次升息前的情况要更大。不过，高盛指出，除去数据，过去三次升息会议一个相同的思路是，担忧通胀和工资增长，以及对劳动力市场疲软程度存在分歧。这些主题不就是目前美联储政策辩论所探讨的吗？经济学家认为美联储对经济预估过于乐观美联储(Fed)3月份发布经济预估，2014年国内生产总值(GDP)将增长2.8%-3.0%。但是在经历了第一季度1.0%萎缩后，今年余下时间GDP必须出现强劲反弹以实现目标。不过，情况似乎并不是那么乐观。

　　尽管许多经济指标都在上升，但住房市场的复苏似乎摇摇欲坠。最近的指标也显示出美国贸易赤字在急剧扩张。还有，全球增长，尤其是新兴市场，仍然很艰难。世界银行(WorldBank)周二(6月10日)发布半年报，将2014年全球经济增长预估由1月时的3.2%下修至2.8%，同时将美国经济增长预估从2.8%调降至2.1%。德意志银行(DeutscheBank)首席国际经济学家TorstenSlok说道：“特别之处在于，美国的前景已大大改观。而世界其它地方仍然忙于应付金融危机留下的后遗症。”总的来说，Slok认同美国经济将会在接下来的时间里加速增长，但与美联储的预期还有一定距离。他说：“2%(的增速)并不差，但到不了3%。让我们吃惊的是第一季度GDP增长会如此低迷，很可能会拖累全年的增速。”在Slok看来，有两个主要的担忧会阻碍美国的持续复苏：住房市场的疲软，以及美联储在削减购债计划并最终实施利率正常化中所犯的政策错误。持有这些担忧的不仅仅只有Slok。

　　凯投宏观(CapitalEconomics)周三(6月11日)表示，将下修今年美国3%的经济增速预估，并预期美联储也会下修其经济预估。凯投宏观的经济学家JulianJessop称，目前对美联储的政策及其管理经济和市场能力的自满会是危险的。他说道：“诚然，眼前并不会出现引发重大调整的事件。不过，决策者的‘全能’或许将会受到考验，而一些新的未知经济或金融冲击会使之发现这并不够。”关于中国珠宝首饰进出口公司入会的通知各会员单位：经上海黄金交易所会员资格审查委员会审议，一致认为中艺珠宝首饰国际贸易（北京）有限公司向中国珠宝首饰进出口公司转让会员资格符合交易所规定的条件，同意中国珠宝首饰进出口公司成为上海黄金交易所会员，中艺珠宝首饰国际贸易（北京）有限公司不再作为上海黄金交易所会员。特此通知。

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（摘自中国证券报 2014-06-17）