资金持续流出黑金底部震荡

　　黑色金属期货市场主力合约收盘价涨跌涨跌幅%持仓量变动成交量SHFE螺纹103064001873336-156781704490SHFE热卷103282-10-0.3048822-7406520DCE铁矿09683-7-1.01469202-15312415800DCE焦炭091142-6-0.52255534-13540398208DCE焦煤09806-7-0.86267680-9734298964现货市场品种指标地区(元/吨)报价变动钢材螺纹钢20mmHRB400上海3050--热卷卷板5.75*1500*C，Q235B上海3410+10炉料铁矿石进口Fe：62%澳大利亚(美元/吨，CIF)94--国产Fe：66%河北唐山830--焦炭一级A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62天津港1220--二级A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,M25>90%,CSR>55%河北唐山1080--焦煤国产A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,G>75%,Y:15-17山西介休940--进口Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18京唐港840--昨日，黑金整体受阻，多头解套盘涌出，导致日内减仓缩量小幅震荡。

　　连矿多日减仓明显，多空表现为在此位置无心恋战，700关口形成较大阻力;沪钢日内偏强，关注日线级别3100压力，煤焦偏弱介于震荡区间。经济数据向好或预示着前期微刺激政策效应渐显，月末定向降准政策连续银行密集发力小微贷，以及力保经济目标后期基建投资惯性加速，黑金触底后不乏阶段性反弹憧憬;不过整体减仓资金未有效配合高度待观察。操作上，趋势空单逢低减持，沪螺连矿沽空回避，底部震荡短线操作;近期钢厂有意上压煤焦及资金更倾向于矿，基本面及盘面强弱有所交替，多矿螺空煤焦对冲少量配置;同时钢焦比价有所反抽，多焦空螺套利暂时减仓止盈观望;多热轧空螺纹套利可持。

　　动力煤：利空因素继续释放，郑煤空头排列创新低昨日ZCE动力煤1409合约，收盘价495.2元/吨，收跌0.32%，持仓量59632手，日增仓784手，成交量13034手，减少10548手。秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价525元/吨，持平，京唐港(山西，Q:5500)报收均价530元/吨，持平，广州港(进口印尼，Q:4800)报收均价520元/吨。环渤海动力煤综合指数(6月11日至6月17日)当周报收532元/吨，周环比下跌2元/吨。国内煤炭海运市场，秦皇岛至广州港(5-6万吨船型)海运费报价30.3元/吨，持平;秦皇岛至南京(3-4万吨船型)海运费报价28.3元/吨，下跌0.1元/吨。昨日北方港口煤炭延续攀升态势，随着港口库存逐渐高企，产区销售压力较大，秦皇岛港卸车量及调入量均有所减少。预期船舶大幅减少或暗示下水接卸压力增加。南方在雨水充沛预期下，以及迎来水利发电季节性高峰期，电煤需求或受到明显制约，煤炭降价销售压力增加。国内大型煤炭集团煤炭降价预期愈增，贸易商及电厂担心价格继续下跌而采购观望气氛较浓。下游电厂方面，电厂耗煤季节性回升使得电煤库存出现小幅回落。

　　同期来看，排除去年反常性气候影响外，目前电厂煤炭库存处于合理水平，过剩背景下煤价长期底部运行。港口库存延续攀升，水利发电替代高峰将至，产区降价预期愈增，贸易商及下游电厂观望气氛浓，基本面弱势主导。盘面上，隔夜继续增仓空头排列创新低，供需面及技术上双弱，郑煤TC空头格局保持。操作建议：TC空单继续持有。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-07-01）