连续上涨之后面临回调压力沪铜5万附近压力较大

　　外盘特征

　　昨日LME三月期铜震荡运行，收盘于6877美元，上涨3.5美元。LME铜库存为15.8万吨，减少850吨，注销仓单占比25.5%;现货升水33.5美元。

　　基本面分析

　　现货价格方面，上海现货1#铜成交均价为50300元/吨，下跌375元/吨，现货较当月合约升水465元，下跌235元。洋山铜溢价为90美元，上涨2.5美元。0#锌成交均价为15570元/吨，持平。现货交易方面，临近半年期及月末，持货商开始纷纷加大换现力度，现铜供应压力骤增，升水大幅调降，市场进口货源占比增加，中间商对现铜升水持质疑态度，吸收量有限，下游依旧在50000元上方存畏高心态，交投萎靡。消息面，上海有色网对国内21家铜板带箔企业调研结果显示，5月铜板带箔企业平均开工率为65.91%，环比微幅下降0.38%，整体依然处于平稳状态。

　　技术分析及操作建议

　　昨日沪铜主力合约1408合约未能延续前几日的涨势，呈现冲高回落走势，收盘于49400元，夜盘小幅回落，收盘于49400元。技术面来看，沪铜1408合约5日、40日、60日均线维持上行趋势，20日均线整体呈现横向延伸，短期技术面偏多，近期铜价走势偏强，从基本面来看，中国经济企稳，货币流动性放松是支撑铜价的主要因素，经过连续上涨，铜价存在回调的可能，5万元存在较大压力，中期来看考虑到铜精矿供给充裕以及中国经济整体处于结构调整期，铜价不具备大幅上涨的基础，中期或维持区间震荡。沪锌主力1408合约下跌，收盘于15605元，下跌100元，技术面，沪锌1408合约5日、20日、40日及60日均线呈现多头排列，技术面偏多。近期锌价站稳15300元，震荡重心上移，在基本面供给过剩，特别是国内锌精矿供给充裕的背景下，锌价短期不具备大幅上涨的基础，维持区间震荡概率较大，运行区间在15300-16000元。周四预计铜1408合约震荡，目标位49100-49600元，沪锌1408合约震荡，目标位15550-15650元。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-07-01）