金属强势但短线有回调压力

　　周二美股出现明显回调，不过其经济数据仍良好，5月新屋销售增长达18.6%，6月消费者信心指数上升至85.2，双双创出了08年以来最高水平，而美元指数及国债收益率持稳于近期偏低水平，在这种情况下，股市的回调是非常有限的。经济增长与货币宽松的组合对资产价格有利，很难在这种情况下做空商品。基金属维持强势，伦铝和伦锌的库存持续快速减少，暗示中国以外，铝锌产量的减少导致过剩被消耗，其上行走势会是长期的过程，虽然国内价格已达到足以刺激产量重新增长的水平，涨势将非常震荡，短期急涨有回落要求。伦铜昨日持平于6870，隔夜持仓增加，而库存保持着下降趋势，现货升水为30美元，伦铜挤仓压力保持。

　　良好的宏观环境亦保持做多信心。沪铜昨日小跌，因下游畏高现货成交清淡，升水下调，但现货对主力合约的升水仍维持在1300元以上，从两市低库存，高持仓，高升水来看，挤仓压力未根本改变，而良好的经济金融环境也令做空缺乏理由，铜价整体还将保持强势。不过短线看6月末资金紧张，较高的进口比价暗示会有持续的进口到货，且重新回到强压力位，可能存在回调。淡季我们维持铜价偏强震荡的看法，高抛低买短线操作。

　　周四49000-48500。股市：美股下跌，强势，或有短线调整原油：上涨，伊局势紧张及美经济良好，支持强势美元：持稳，强支撑位的震荡缓慢回升格局铜：49000-48500，震荡格局，高抛低买策略铝：13550-13500，略有上行空间，等待冲高抛空，宽幅震荡格局锌：15650-15550，近期压力区，逢高持空，宽幅震荡格局。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。

（摘自中国证券报 2014-07-01）