8月18日欧市盘中，现货黄金交投于1300美元/盎司上方，地缘政治尤其是乌克兰和俄罗斯的一波三折导致黄金短线波动加剧。不过在冲突恶化的概率降低之后，黄金的避险买盘正在减弱。上周五有关欧盟重新讨论对俄制裁以及乌克兰宣称击毁俄罗斯庄家部队的消息让黄金出现电梯行情。最后周五收盘于1305下方还是暗示空头略占优势。投机净多头处于高位预示金价回撤风险尽管金价近期下跌，但美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（8月15日）公布的COT持仓报告显示，截至8月12日当周，黄金投机多头头寸升至五周高点，而此前曾连续两周下跌。

　　对冲基金和大型投机者持有的Comex期货投机净多头升至147681涨，比上周的121463张增加26218张。持仓净多头上周增加了26218张合约，其中多头增加14939张，空头减少了11279张合约。投机净多头持仓达到7月8日来的最高水平（当时为150021张合约），接近2013年1月份的水平。从Comex黄金期货及期权合并净多头与金价的关系来看，我们可以发现，投机净多头和金价有很强的正相关关系，当投机净多头处于高位时，金价可能位于阶段性顶部，随着多头离场，金价及容易冲击。目前合并净多头持仓接近7月8日和3月18日的高点，而金价远低于3月高点1390水平和8月高点1345，金价承受极大的回撤风险。一名悉尼的交易员说：“在跌破50天移动均线水平的1304美元/盎司后，金价最终还是跌破了关键的1300美元/盎司水平。如果金价下落到200天移动均线的1285美元/盎司的水平也不会太让人吃惊。”

　　法国兴业银行（Societe Generale）分析师Robin Bhar表示，黄金的区间交投可能要在本周结束了。当地时间周三美联储将公布会议纪要，市场将会审视美联储对经济的看法，并从中寻找可能推高美元指数的线索。Kitco特约技术分析师GaryWagner近日接受采访称，1280美元/盎司是非常强劲的支撑水平。Wagner说：“1280恰好是1400的60%回撤水平，因此有很强的支撑。”他认为，目前关注1300至1305美元/盎司的水平。地缘政治风险缓解市场关注美国数据和央行会议美国最新公布的工业产出数据改善，乌克兰紧张局势稍缓，现货黄金8月18日一度下行触及日内低点1297.00，随后小幅攀升，最高触及1302.20美元/盎司。尽管美联储持续削减刺激，黄金今年迄今上涨了8.3%，部分受乌克兰和中东的紧张局势影响。

　　美联储自2008年12月以来一直把基准利率保持在接近于零的水平。本周将公布美联储7月会议纪要，在该次会议上，美联储连续第六次削减刺激。上周公布的美国7月工业生产月率增长0.4%，高于前值0.2%和预期值0.3%。澳新银行（ANZ）驻墨尔本商品研究主管Mark Pervan在周一的报告中表示，“尽管乌克兰紧张局势持续，美国经济数据削弱了投资者的需求，金价下跌。地缘政治局势提供的支撑仍是零星的。”本周将公布的美国7月新屋开工或增长，7月成屋销售可能维持于八个月高点。美联储主席耶伦（JanetYellen）8月22日将在JacksonHole央行年会上发表讲话。McEwen Mining的Robert McEwen在上周接受采访称，他预计在三到四年内，金价能涨到5000美元/盎司。这当然引起了市场上的一些怀疑，甚至是嘲笑。

　　Dollar Vigilante的高级分析师EdBugos同意McEwen的预测，他认为到2017年，金价能上涨到3000至5000美元/盎司。此前他的预测是金价能涨到2700美元/盎司，“我本来认为美联储不健全的货币政策会被抛弃，但结果现在反而在扩张并且被加强了。”环球外汇行情中心显示，北京时间19:45，现货黄金报1301.37美元/盎司。