就人民币升值对农业行业的影响，我们从两个角度进行分析：定性分析，通过对币值变化的理论分析来判断对子行业和公司的影响；敏感性分析，假定其他所有条件不变，只考虑人民币升值的影响。

　　一、定性分析

　　对人民币升值的影响，将通过三方面的效应发生作用：对成本的影响（例如出口的成本因为升值而提高，或者进口原料成本的下降导致成本减低等）、对价格的影响（例如进口的替代效应导致产品价格下降）和对资产负债定价的影响发生作用。

　　对于农业行业而言，我们认为：（1）对出口产品的成本有负面影响，因为升值意味着产品价格的提高和综合竞争力的下降。从劳动密集型的园艺产品的进口国日本和美国的产品价格和成本看，由于他们的产品价格和成本与进口国的产品价格有较大的差距，因此预计人民币币值变化对进口量不会出现根本性的影响，影响只是体现在进口中国或其他周边国家。如果人民币大幅升值30%，有可能降低中国出口的劳动密集性产品的竞争力，从而导致相关产业的负面影响。（2）大宗农产品如粮食和棉花等的进口会给国内产品的价格形成压力。2003年下半年以来的价格上升，有国际和国内多方面的因素，但如果人民币升值10%，国内和国际产品价格的比价结构会发生变化，导致进口产品的增加。如果国际产品不因为中国的进口增加而变化，那么国内产品的价格上涨将受到抑制，从而对种植类公司产生负面影响。但由于实际情况是，中国的进口增加会影响国际产品的供求关系，从而导致国际价格的上涨。因此总体看，人民币升值的影响从进口增加角度看应该是轻微的。（3）从资产负债定价的角度看，由于农业行业的外债较少，但出口较多的企业外币收入较多。对于出口农产品多的公司而言，出口价格和出口量假定不变，那么出口的收入将因为人民币升值而下降。

　　二、敏感性分析

　　我们进行的敏感性分析是在定性理论分析的基础上，假定其他所有条件不变，只考虑人民币升值的影响，然后估计人民币升值10%条件下，相关公司在收入、成本和利润方面的影响幅度。由于是静态的分析，因此对该分析的结论应该注意他的假定前提。例如对啤酒行业进口大麦的分析，假定在大麦产品价格和啤酒产品价格不变的情况下进行的分析，只有在这样的假设前提下，成本下降才是正确的。实际的情况是，大麦的价格可能因为中国的进口增加而升高，同样，啤酒的价格可能由于原料成本降低后而下降，这两种情况均会导致敏感性分析的结果不正确。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。