08年3月初，全球滞胀环境为金属市场整体走强扫清了障碍，使得价格能够在全球经济逐渐走弱的背景下保持相对强劲，对通货膨胀不断上升的忧虑明显超过了经济疲弱对投资者的打击，相对充裕的流动性使得商品成为对抗通胀的避风港，这些因素使得商品价格受到支撑。同时，本轮由次级债引发的经济回落仍然在持续，与价格走强相呼应，共同形成了经济滞胀的局面。

　　近期公布的美国房屋数据显示这个导致经济走弱的导火索仍然疲弱，1月份预售屋销售连续第三个月下跌，跌至1995年初以来的最低水平。经季节因素调整后，1月份单户型住宅销量下降2.8%，折合成年率为58.8万套。而去年12月份预售屋销售下降4.0%，折合成年率为60.5万套1月份预售屋平均售价较上年同期的314600美元下降12.1%，至276600美元。去年12月份预售屋价格中值和平均售价分别为225600美元和274700美元。由于销量下降，1月份的预售屋存量相当于9.9个月的供应量，高于12月份修正后的9.5个月。

　　价格的不断下跌令违约率继续增加，次级债继续扩大，而房屋供应量的增加则表明消费信心仍然脆弱。从总部位于纽约的世界大型企业联合会公布的数据看，这种消费信心的脆弱已经构成了对经济的持续打击.数据显示，2月份消费者信心指数降至75，低于1月份修正后的87.3。该指数处于2003年2月份以来的最低水平（当时反映出了美伊战争前夕消费者的焦虑）。而通常情况下，指数处于80以下意味着经济将步入衰退。同时，制造业继续呈现衰退的态势，基本金属消费同样不乐观，2月芝加哥采购经理人指数跌至44.5，低于1月的51.5和市场预期的50.0。虽然新订单指数升至48.8，但仍位于50的强弱分界线水平以下。就业指数下跌13.5点至33.5，供应商交付指数下跌超过22点至39.6，6个分项位于50下方，这是2001年1月以来首次出现的局面。在这种情况下，即将公布的制造业指数预期也将出现衰退，难以令市场乐观。

　　目前出现在金属市场的逼仓行为，无疑赢得了天时和地利。在库存仍然处于低位、同时市场持仓却居于历史高位的情况下，交割的困难令市场的空方陷入沼泽，价格自然受到支持而保持偏强的运行态势。铜价在国际市场逼仓的情况下继续保持强势。在中国进口再度持续增加的情况下，上海铜价呈现被动跟涨的运行特征，而从运行上看，市场在完成了两个波段的上升后，短期内继续在高位震荡，市场有一定的修复要求，但整体的强势没有发生改变。伦敦方面则在逼仓的行情中继续保持强势运行。同样，在完成了两个波段的上攻后，市场在高位呈现时间换空间的运行态势，技术上有修复的要求，但随着3月份第三个周三的临近，市场将再度运行逼仓行情，强势不变。

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