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利率市场化正催生新的利率基准。3月1日，央行在降息的同时，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。
“如果存款利率上限完全放开，那么市场应该以何定价？”天风证券总裁助理翟晨曦表示，“业内流行的说法即存款利率浮动区间扩大就像地平线在消失一样。”
“在发达经济体中，由市场供需决定的国债收益率曲线才是市场利率的基准。”北京师范大学国际金融研究所所长贺力平表示。
国债收益率曲线是反映某一时点上不同期限国债到期收益率水平的曲线。中国也有自己的国债收益率曲线，不过，这个价格基础还有待完善。
全国政协委员廖岷观察到一个奇怪现象，去年有个省份发行的地方债，发行价格比国债还便宜。按市场原则，地方政府的风险要高于国家，价格也应含有一定风险补偿，要高一些才合理。“这一方面是因为省里要求省属地方金融机构购买，一定程度上行政扭曲市场。但另一方面因为缺少公允的定价基础有关。”3月6日，廖岷在全国政协十二届三次会议小组讨论时指出。
国债收益率曲线无论对金融机构还是一国货币当局都意义重大。
“国债收益率曲线反映的是无风险资产的利率水平和市场状况，为金融体系提供了基础性的市场化定价参考，金融债、企业债、证券化资产等金融资产定价都是在无风险资产价格的基础上加上不同的风险溢价来确定。”翟晨曦说。
“在发达国家市场，央行一般会通过公开市场操作来买卖国债，对国债收益率曲线的高度、曲度等进行调整，影响市场对中长期利率的预期，达到宏观调控目的。国债收益率不仅是市场利率的基准，也是国家宏观调控的重要工具。”上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊称。
因此，完善国债收益率曲线是当务之急，这也是此次全国两会的热点话题之一。
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