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中诚信国际信用评级有限责任公司近日发布跟踪评级报告，维持华电国际电力股份有限公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳定；维持“14华电股CP003”的债项信用等级为A-1。
报告称，2014年以来，公司装机规模不断提升，发电机组运营情况良好，发电能力进一步增强；随着煤炭价格继续低位运行，加之发电量的增长，公司盈利能力持续增强；随着2014年7月非公开发行的完成，公司资本实力进一步增强。同时，中诚信国际也关注煤炭价格波动及电价政策调整等因素对公司经营和整体信用状况的影响。
具体来看，公司优势包括：1、公司装机规模不断提升，上网电量持续增加。随着新机组的陆续投产，截至 2014年9月末，公司控股装机容量上升至3,732.10万千瓦。受益于公司所在区域相对旺盛的电力需求以及公司新投产机组的电量贡献，2014年前三季度公司发电量为1,348.31亿千瓦时，同比增长约3.79%；上网电量为1,263.16亿千瓦时，同比增长约3.84%；2、盈利能力显著增强，资产负债率持续下降。随着煤炭价格的回落，公司盈利能力显著增强，2014年1~9月，公司实现利润总额和归属于母公司股东的净利润分别为 69.63亿元和42.51亿元，分别同比增长33.79%和45.45%。随着未分配利润的持续积累以及非公开发行的完成，截至2014年9月末公司资产负债率降至77.85%；3、非公开发行完成，资本实力增强。2014年7月，公司非公开发行完成，实际募集资金净额为33.11亿元，资本实力进一步增强。未来公司还计划非公开发行A股股票，并收购股东部分资产，整体实力还将继续提升；4、畅通的融资渠道。作为A股和H股的上市公司，具有很强的直接融资能力。同时，截至2013年末，公司拥有未使用银行授信额度约761亿元，融资渠道畅通。
需要关注的有：用电需求增速放缓。受经济增长方式转变和能源消费结构调整的影响，我国用电需求增速放缓，对公司火电机组基础电量计划的获取及机组利用水平带来一定压力； 电价调整政策影响。2014年8月，国家发改委下发通知，决定自2014年9月1日起在保持销售电价总水平不变的情况下，适当降低燃煤机组发电企业上网电价。中诚信国际表示，将持续关注电价调整政策对公司盈利水平的影响。
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