没有供需平衡，就没有均衡的市场价格，也就谈不上合理配置资源。一种货币如果被高估或低估，必将通过贸易或投资活动加剧国际收支不平衡，从而引起国内要素市场特别是资金市场和劳动力市场失衡。

　　长期以来，我国借助廉价的人力资源，大力发展劳动力密集型制造业，在内需不足的情况下，积极推动出口，逐渐形成巨大的贸易顺差。顺差出现后，在强制结售汇制度下，央行不得不投放人民币收购外汇。外汇储备增加，人民币对外升值；出口企业出售外汇换取人民币，国内人民币流动性增加，在没有相应商品进口的情况下，过多的货币供给推动资产价格的全面上涨，形成了严重的人为通胀压力，人民币对内贬值。于是，一种看似奇怪的货币现象出现了—人民币对内贬值、对外升值。

　　那么，如何消化过快增加的外汇储备，解决人民币“外升内贬”的矛盾呢？目前，主要有两条途径。

　　一是购买外国金融资产。

　　外国金融资产对应的是国内外汇占款，所谓“过多的”人民币流动性主要靠发行央行票据、提高存款准备金率来收回。实践证明，抛开资产缩水风险不说，这将导致宏观经济的两难抉择：要么为了控制人为通胀，牺牲就业和经济增长，因为这部分货币投放属于经济发行，收缩货币会影响就业和经济增长；要么为促进就业、维持经济增长放任通胀，因为这部分货币投放在国内，对应的商品在国外，所以在出口长期大于进口的情况下，必然会引起通胀。

　　二是进口商品和引进国外先进技术。

　　进口商品（可委托国有企业）出售（不能无偿分配）给国内居民，或以进口商品价值无偿分配替代相应财政预算；充分发挥信贷政策和税收政策的积极作用，积极引导各类企业购买国外先进技术。采用第二条途径，在消化部分外汇储备的同时，回笼人民币或减少预算开支，收缩国内流动性，实现货币与商品的均衡。这样，可一箭双雕：既避免国内通胀，又缓解本币对外升值压力。

　　总之，要放弃现行的收紧国内银根，同时在国外购买外国金融资产的做法，采用第二种措施消化过快增加的外汇储备，即扩大进口，实现国际收支基本平衡，进而解决人民币“外升内贬”的矛盾。同时，废除强制结售汇制度，逐步放开外汇管制，大力发展货币市场和外汇市场，拓展市场深度和广度，推动货币对内和对外价格的市场化。撤销国家外汇管理局，将其改造为外汇投资公司和货币交易机构。此外，要按照党中央、国务院既定方针，加快内需型经济战略，通过深化收入分配制度改革，切实提高国民消费能力，消化国内产能，加快产业升级，深化国内分工，提高国际分工地位，为内外币值均衡打下扎实的经济基础。