最近，失衡和汇率问题再次受到了国际社会和国际经济学界的高度关注，并出现了许多新成果和新进展。

　　危机后，经济学界对失衡问题进行了更深入的探讨，取得了新的学术进展，在一定程度上改变了人们对汇率问题的关注视角。过去，对失衡的研究主要着眼于全球失衡，即不同国家之间经常帐户的相对失衡，较多关注汇率制度选择和均衡汇率计算等问题，因而更重视名义汇率的变动。现在对失衡的研究主要着眼于国内失衡，即一国经常账户的绝对失衡，较多关注总储蓄、总投资、总供给、总需求等问题，因而更重视实际汇率变动。具体内容包括：

　　失衡的根源是什么？汇率在再平衡过程中起什么作用？一个国家失衡的根源是国内储蓄与投资失衡而非汇率制度失当，要解决失衡问题首先要解决储蓄与投资的不平衡，但是，要保持国内宏观经济稳定，再平衡过程必须包括名义汇率调整。也就是说，为了减少经常项目赤字，逆差国需要提高储蓄率，即减少私人消费或政府开支，这一过程应该伴随名义汇率贬值，否则，可能造成总需求水平下降，从而影响经济增长和就业。为了减少经常项目盈余，顺差国需要降低储蓄率，即增加私人消费或政府开支，这一过程应该伴随名义汇率升值，否则，可能造成总需要水平上升，出现产出缺口，造成通胀。

　　名义汇率、实际汇率与再平衡之间存在什么关系？名义汇率与实际汇率的关系反映了一国货币的国内价值与国外价值的关系。在一些情况下，政府可以通过市场干预保持名义汇率不变，但是，当两个国家通胀率存在较大差异时，实际汇率仍会发生改变，实际汇率的变动将对失衡进行强制性调整。

　　美国和中国的失衡与政府政策有关吗？中期内失衡问题能够得到解决吗？目前，美中两国都存在较为严重的失衡问题，两国的失衡都与国内政策失误有关。美国经常账户的巨额逆差反映了财政赤字过大，以及家庭储蓄率过低；中国经常账户的巨额顺差反映了储蓄率过高，这与国有企业的利润留存比例过高有关，也与缺乏社会保障有关。危机后，由于实际财富减少、债务率上升和信贷渠道萎缩等原因，美国家庭储蓄率上升较快，同时美国政府也正在努力缩减财政赤字，中期内美国的失衡情况有望得到改善。最近，中国政府公布的“十二五”规划提出，在未来的5年内，要大力提高居民收入，扩大私人消费，增加政府对医疗和教育等的支出，中期内中国的失衡问题也有望得到解决。

　　在过去的一个多月，有三个非常重要的国际会议相继在美国和中国召开，这些会议在国际政治层面讨论了失衡与汇率问题。

　　4月14-15日，在美国华盛顿举行了“2011年二十国集团第二次财政部长和中央银行行长会议”，这次会议就衡量失衡的参考性指标及量化方法和标准基本达成一致。具体讲，衡量失衡的指标分为两大类，一类为衡量内部失衡的指标，包括财政赤字、公共债务、私人储蓄率和私人债务；另一类为衡量外部失衡的指标，包括贸易账户、净投资收益与转移账户。不过，有关量化标准不是各国宏观经济政策目标。

　　4月16日，在美国华盛顿召开了“国际货币基金组织国际货币与金融委员会第23届部长级会议”，这次会议主要讨论了世界经济和国际金融市场，汇率以及国际货币体系改革等问题。

　　3月31日，在南京召开了“国际货币体系研讨会”，会议强调国际资本的无序流动给新兴市场国家带来了不稳定因素，应该建立一个包括货币互换、区域性融资安排和IMF贷款工具在内的全球金融安全网。