外汇不仅是一个资产数量问题，还是对外经济发展往来中不可缺少的媒介，解决外汇问题的核心和根本途径也在于经济和金融；解决外汇问题的动力，既要着重于内功的修炼，也要借助于外力所带来的机遇。中国外汇的变化不仅影响着中国经济，同时也将对世界经济带来广泛的影响。这都要求我们密切关注外汇领域出现的新变化，用新思维、新视角、新思路来审视中国的外汇。

　　中国外汇领域出现的新变化

　　1．从统一集中的外汇结售汇制度向意愿结售汇制度转变

　　中国作为发展中国家，曾经面临着储蓄缺口和外汇缺口两大困境。“双缺口”严重地制约着我国经济发展。这时外汇管理的主要目标就是保障国家对外汇这种稀缺资源的高度集中和统一支配。现在，我国已经成为世界贸易进出口和外汇储备的大国，已经告别了外汇短缺时代，因此，我国外汇管理的主要目标应该从“宽进严出”的强制性结售汇制度转变为意愿结售汇制度，以实现外汇资金流入和流出的均衡管理，维护国家金融安全和服务经济发展。

　　2．从大力引进外资向有选择地引进外资转变

　　引进外资对我国经济发展起到了积极作用，这一点应充分肯定。但由于注重了引进外资的数量，而不顾外资的质量，产生了不容忽视的负面影响。应该调整利用外资和外贸政策，从国家经济金融安全的长远利益角度，从符合我国经济结构调整和高科技产业振兴的角度，从有利于人民生活水平提高的角度，从保护我国的环境的角度，有选择地引进。

　　3．从过分强调创汇向着重于用好汇、管好汇转变

    在外汇短缺时代，为了积累更多的外汇为经济发展服务，国家采取了许多措施鼓励地方和企业多出口、多创汇；但随着我国对外经济的发展，企业和个人外汇收入不断增多，国家也采取了许多措施不断提高企业经常项目外汇账户限额，并扩大了企业和个人用汇的自主支配权，不断改进个人外汇管理，提高个人用汇额度。因此，我国的外汇管理已从过去的重于创汇、收汇向用好外汇、管好外汇转变，要在使用外汇中得到保值和增值。

　　4．从被动的外汇风险管理向主动的外汇经营管理转变

　　所谓外汇风险就是外汇汇率变动带来的外汇价值的不确定性。这种不确定性既可能给外汇持有者（企业和个人）带来收益，也可能给外汇持有者带来难以估量的损失。因此，按照市场原则，主动经营外汇，如何学会防范和转移外汇风险，选择持有哪些外汇资产，处理好收益与风险之间的辩证关系十分重要，变被动的外汇风险管理向主动的外汇经营管理转变。

　　5．由国家统担外汇储备风险向各经济主体自担风险转变

　　长期以来，在我国实行强制性的结售汇制度规定下，企业的贸易或非贸易外汇收入须卖给商业银行，而商业银行留够自己周转所需外汇之后，多余的外汇必须卖给中央银行，这就形成了中央银行的外汇储备。这样一来，外汇风险还是集中到中央银行。随着我国外汇管理制度的改革，随着“意愿结售汇”的制度的推进，由国家统担外汇风险的格局，向各持汇主体转移。

　　6．外汇储备资产进一步向储备资产多元化转变

　　目前在我国国家外汇储备中，绝大部分是美元资产。为了防止我国的外汇储备因美元贬值缩水，将美元资产换成其他货币资产，实现储备多元化，是分散风险的一条重要出路。为了我国的外汇储备保值、增值，我们不妨把一部分外汇储备转化为实物资源储备，将部分货币资产换为其他实物资产，进一步实现外汇储备资产多元化。

　　7．由外汇储备大国利益向区域化和国际化的大国责任转变

　　在考虑我国外汇储备的使用时，我们不仅要考虑自身的利益，确保我国外汇储备“安全、流动、保值、增值”，也要考虑我们作为一个发展中大国和世界第一大外汇储备国家应该承担的国际责任。应该说，近几年来，我国外汇储备在承担国际责任方面是做了不少工作的。参与区域性货币互换，筹建共同外汇储备基金，购买国际货币基金发行的增值债券等等。在共同应对世界经济难题中，中国对外汇储备的使用和调整，显现了我国承担的大国责任。

　　8．人民币由部分可兑换向完全可兑换转变

　　自2000年中国加入世界贸易组织之后，资本项目可兑换的步伐加快。2002年我国推出了合格境外机构投资者（QFII）制度，允许境外投资者投资于我国资本市场；随后，相继允许银行、证券、保险等金融机构以自有资本或代客从事境外证券投资业务（QDII）等。人民币跨境结算的领域也逐步扩大。到目前为止，我国资本项目已经实现了部分可兑换，随着对外开放的日益扩大，人民币可兑换的步伐将会加快，最终实现人民币的完全可兑换。

　　以新思维审视中国的外汇

　　1．重新审视人民币与外汇之间运动的关系

　　我国一般居民在支付活动中大多数仍为现金支付。就部门、企业、单位等集团之间购买关系来看，多为支票、汇款、托收、转账等结算关系，但无论哪一种形式的债权与债务结算均必须以人民币为媒介。

　　然而在我国与国外经济实体发生了经济金融业务关系后，其债权债务的结算运动方式则表现为：收入外汇贷记，支付外汇借记。在我国外汇资金的收入、支出、流入流出构成了外汇资金的运动，它在每一个环节都与人民币有着直接或间接的关系。特别需要指出的是，就外汇运动来说，任何一个时点上，外汇资金的流量的运动结果将主要反映两个存量的变化：一个是国家外汇储备，一个是国家对外债权债务。

　　外汇资金收入和支出的流量构成国家外汇储备存量的变化；外汇资金流入和流出的流量运动则构成国家对外债权存量的变化。而上述两组外汇资金的存量与人民币资金的关系是各不相同的。为此，在新时期，人民币与外汇资金的运动关系是否发生改变，对经济金融发展的影响是否出现新的特点，必需进行再认识。

　　2．重新审视人民币汇率机制改革

　　一般来说，人民币在国内的购买力代表了它在国内的价值，在国外具有的价值要通过汇率来体现。汇率是通过其他一种货币的折算所代表的国外价值，而且高了不行，低了也不行。实行怎样的汇率制度是一个国家自己的主权。在新时期对汇率的研究和改革必需要充分认识，一国汇率制度的选择主要取决于该国的经济发展，经济发展目标、经济规模、经济开放程度，进出口贸易结构、通货膨胀状况、金融市场化程度，其中经济体制和经济发展目标对汇率选择起根本作用。因此，研究人民币汇率改革，人民币汇率市场化进程，要切实把握我国外汇体制和外汇管理状况，汇率改革是否与外汇体制改革相适应，与改革开放相适应。

　　3．重新审视外汇储备管理与风险

　　温家宝总理在2007年全国金融工作会议上提出：“进一步完善人民币汇率的形成机制，加强外汇储备经营管理，积极探索和拓展外汇储备的使用渠道和方式，采取综合措施促进国际收支平衡。”他的讲话指明了我国外汇储备经营改革的方向。

　　首先必须对我国外汇储备的形成、性质、特点再作深入的认识和分析，从国际收支失衡、全球外汇资产配置失衡、中美之间经济和贸易的特殊关系和模式来加强认识。必须权衡调整或调整后我国经济自身的得失和对全球经济的影响。在新时期如何改善我国国际收支失衡，如何改善我国外汇储备的经营管理，规避储备过多产生的机会成本风险、汇率波动风险、金融资产贬值风险、以及相关委托保管存放的金融机构倒闭的风险，为此，应努力做到外汇储备的“安全、灵活、保值、增值”，努力减少外汇储备过多的存量，努力减少央行基础货币的投放，努力提高外汇储备的投资运作水平，努力适当调整外汇储备的构成，这是一件具有战略意义的大事。当然，改变调整我国外汇储备组成以及各种金融资产的构成涉及到我国国际收支发展战略，也涉及对外经济贸易投资等一系列的重大方针政策，这都需要认真审视。

　　4．重新审视外汇管理的原则和理念

　　新中国成立后，中国人民银行被指定为外汇管理机关，建立外汇管理制度对外汇收支进行管理。外汇管理工作贯彻执行了国家不同时期发展经济、金融的方针、政策，积极组织外汇收入，把外汇集中在国家手里，按照社会主义建设的需要，合理分配和有效使用，取得很大成绩。

　　在新时期新的形势下，特别在这场全球金融危机的冲击下，我们如何用新思维、新视角审视资本项目下外汇资金的管理，是继续实行计划管理，审批制度，在“堵”字上下功夫，还是把精力转向“疏”字上。也就是说，外汇管理的理念和原则从管理逐步向监管、监测、服务、预警转变。如何进一步为促进外汇的双向流动创造条件，如何为中国企业“走出去”创造条件，如何为资本项目的完全开放创造条件，即在外汇管理的理念上要有超前的意识和准备，为加快实现人民币可兑换打下基础。同时，也要把握好渐进、有序、可控的原则，特别是应对好国际短期资金，特别是热钱的冲击和干扰。

　　5．重新审视引进外资的得失

　　改革开放30年来，引进外资对我国经济高速发展起到重要的作用。近年来，外商投资由过去来料加工、投资设厂为主，扩大到股权投资和并购等方式，由加工制造业等传统领域逐步向通讯设备、计算机等高新技术领域特别是银行、保险、证券领域转变，这是外商直接投资的新动向。

　　在审视引进利用外资的得失时，必须充分肯定利用外资的作用，同时也必须用新思维加以审视。在引进外资上，如何取得双赢或多赢不仅是个经济问题，也是一个重要的政治问题、国际关系问题，同时是一个经济金融安全问题。

　　当前，我国出口约2/3是由外企承担。我们应加强对外商投资企业本外币资金运动的分析和管理，及时确定和调整切实可行的政策措施。尤其应关注外企在自由结售汇中以及境内外筹措流动资金和其他配套资金时，都会对信贷投放、外汇储备的增减产生相当大的影响。

　　6．重新审视中国企业“走出去”的风险

　　随着金融全球化的发展，并购市场活跃，特别在这场全球金融危机中，我国企业纷纷加大了“走出去”的力度，中国企业的屡次“出海”已经成为世界经济舞台上的一大看点。

　　当前中国企业“走出去”面临许多机遇，同时也面临严峻的挑战和风险。为此，中国企业必须加强应对风险特别是金融风险的措施，减少盲目性和提高跨国经营的能力。这些风险有：防范境外投资比例过高的风险；防范法律和监管政策的风险；跨国经营本土化的风险；不同类型业务整合的风险；“走出去”的管理风险。

　　因此，“走出去”必须审时度势。在选择地区、国家、行业、企业时，必须仔细认真权衡，全面了解当地的投资环境、法律、法规；“走出去”要实现出海本土化，要与对外贸易、对外投资相结合；同时必须选择好时机，并充分重视当今缺少国际金融人才的现状。

　　7．重新审视人民币可兑换与国际化

　　社会主义市场经济是国家宏观经济调控下的市场化的商品经济，是开放化的商品经济，它要求将国内价格体系与国际价格体系联系起来，将国内产业结构，经济结构融入世界经济结构，以市场作为合理配置资源的基础方式。它要求充分地参与国际分工和国际竞争，利用两种资源，两个市场以促进资金双向合理流动，优化国内资源配置，加速发展社会主义经济。这就要求人民币在很大程度上是可兑换的。随着经济金融全球化的深化，资本自由化已是必然的发展趋势。当前，国际资本流动的规模越来越大，手段越来越多，逃避资本管制的方法和渠道更为多样化，且更为隐蔽。在此情况下，资本管制的效力遇到阻力，不论正常或非正常的资本移动，维持资本管制的成本不断加大，对此，许多发展中国家加快了取消资本管制的步伐。我国是发展中的经济大国，正迈向经济强国。2001年12月，我国加入世界贸易组织后，我国经济与世界经济交往的规模迅速扩大，所形成的各种债权债务结算不断扩大。这都要求人民币成为可兑换货币，成为可用于贸易支付结算的货币。在实现人民币国际化进程中，按照“三角悖论”的观点，中国现阶段要保持货币政策的独立性和汇率的稳定，只有放弃资本的自由流动，这就意味着，要加快实现中国资本项目可兑换的阻力和困难很大。从我国外汇体制改革，从经常项目完全开放到逐步放开资本项目的进程来看，充分说明中国正以中国式的改革方式，创新性的在保持国家宏观调控的前提下，正确的处理了产业政策、贸易政策与金融政策三者协调的关系。

　　同时，也应从战略高度出发，加快推进资本项目的开放，实现人民币的可兑换，从而使人民币成为国际化的货币。中国应加快制定和提出实现人民币可兑换与国际化的实施方案和时间表，以及对利益和风险进行全面的评估。

　　（作者：吴念鲁）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。