美联储，加拿大央行，英国央行，日本央行，欧洲央行，瑞士央行宣布将下调现有美元流动性互换定价50个基点。六大央行联合声明显示，各国央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。这则消息公布后，立刻导致美元大跌，贵金属暴涨。昨日盘中，金价最高触及1750阶段性，目前维持高位震荡。

　　无独有偶，中国人民银行11月30日宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为近三年以来的首次。我们仔细分析，中国放宽货币政策与六大央行降低美元互换基点，在宣布时间和执行日期上，居然不谋而合。与其说是一种巧合，不如说中国也联手加入了改善全球流动性的阵营之中。

　　这次七大央行联手改善流动性，在意料之外，也在情理之中。先分析欧元区经济体，由于背负着沉重的债务负担，市场对其经济信心不足，导致融资成本急剧上升。这样以来，它们的债务会雪上加霜。

　　另外，近期欧元区诸国集中发行国债，其中德国也加入了发债的阵营，不断地吸收市场的流动性。若担当国际结算与储备的美元，不改变其融资成本，那么欧洲国家，很有可能会因陷阱流断裂，而出现债务违约风险。因此，通过美元来改善全球的流动性，是情理之中的事情。

　　而中国虽然是改善本国的流动性，但也对全球的流动性起到间接的影响。中国经过30多年改革开放发展，随着贸易往来增多，中国与世界经济的联系日趋密切。而随着一部分人先富起来，很多企业和个人纷纷涌向国外投资。因此，国内流动性的改善，有助于向外的投资。

　　对于黄金这次上涨，属于消息面上刺激而产生阶段性行情。而笔者也在前几篇文章中，反复的强调过，黄金不乏产生阶段性行情的题材。黄金能否持续上涨，笔者仍然保持谨慎态势。因为美元的强势，很难因一则消息而改变。不妨看看美元的基本面，近期美国公布的数据，总体上利好，尤其是零售业和制造业。消费是美国主要经济支柱，约占GDP总值70%。因此，零售行业的改善，有利于就业率。从上个月公布的失业率中，我们已经看见有了逐步的改善。

　　昨夜全美地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示：经季节因素调整后，10月NAR季调后成屋签约销售指数较上月上升10.4%，至93.3，创2010年11月以来的最高水平，前值降4.6%。另外，据民间就业服务机构ADP Employer Services发布的报告显示：美国11月ADP就业人数增加20.6万人，预期增加13.0万人。美国11月ADP民间就业人数加速增长。笔者认为这周五美国的失业率有可能持续下降，必然会提振美元，受压黄金。

　　另外，欧洲方面债务问题难以一次性解决，故欧元反弹难以持续。这使美元再次被动走强提供条件。因此，低位做多黄金的投资者，可适当获利平仓。不要过分奢望，黄金会如同8月份那样持续不断地上涨。笔者依然保持，黄金有阶段性机会。但在上涨之后，会受到美元上涨的压制，而产生回调。

　　（作者：马文远）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。