受标普下调美国主权信用评级等因素的影响，A股市场8日大跌。一些基金经理认为，市场在7月经济数据公布前夕放量下跌主要缘自悲观预期的放大效应。一些基金已着手配置食品饮料、商业贸易和医药生物等防御性行业。

　　政策收紧担忧仍存

　　对于市场的下跌，大摩华鑫的一位基金经理表示：“表面来看，国内市场更多的是受外围市场影响而应声下跌，然而细究市场下跌背后的因素，会发现中国受到的影响不仅仅在市场层面。欧美经济如果出现普遍衰退，国内经济无疑会受到影响。”

　　博时创业成长基金经理孙占军发现，除外围市场下跌的影响外，前期反弹幅度较大的中小盘类个股8日盘中抛售明显，导致小盘股指数跌幅明显大于估值已经较低的大盘蓝筹类指数。他认为，对CPI高企的担忧使股市陷入剧烈震荡，“目前国内通胀形势依然严峻，如果7月CPI创出年内新高，则可能同时出台加息和提高存款准备金率的调控措施。如果7月CPI只是保持高位但未创新高，则这两种调控手段可能只取其一”。

　　另有基金经理认为，前期股市的反弹部分体现了市场对下半年政策放松的期待，但近期加息的猜测再次出现。在经济数据公布前夕市场出现大跌，显示了市场对紧缩政策持续的担忧。

　　黄金和消费类股受青睐

　　值得注意的是，在本次大跌前，一些基金已将重心从水泥、煤炭等中上游类股票调整出来，重点配置了消费类股票。

　　好买基金研究中心数据显示，上周公募基金的行业配置偏向于食品饮料、商业贸易和医药生物等防御性行业，对医药生物、交运设备和商业贸易股票的主动加仓比例较高，对采掘、有色金属、房地产股票的配置比例较低。

　　这一调整旨在防御。国投瑞银基金表示，近期将静待外围系统性风险的释放和国内调控政策局部放松的信号，在配置上建议以消费和稳健周期股为主，主题投资方面可以适当关注黄金股。美元降级引发全球货币体系的小动荡，致使市场参与者对信用货币的价值产生类似上世纪70年代的怀疑，黄金可能出现一段时间的逼空行情。

　　孙占军也表示，具有避险功能的贵金属和成长性较为确定的大消费板块都将成为下一阶段的市场关注热点，未来选股将更注重自下而上，偏重消费类股票，低配周期股。

　　（作者：江沂）

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。