中国银行间债券市场10月21日继续呈现暖意，金融债收益率领跌。3年期央票发行利率意外下调助燃了市场乐观情绪，21日现券总体延续近期强势，隐含税率较高的金融债成为投资者新宠，但升势已开始减弱。总体而言，近期现券收益率已累积过大跌幅，谨慎心态愈趋浓厚抑制买方热情，回调风险渐增，而下周3年期和1年期央票的发行情况则成为短期关注重点。

　　市场资金面依旧宽松，21日回购利率窄幅波动。受益于央票利率意外下跌引发的政策松动猜测，新债继续热发，并提振二级市场士气，金融债收益率早盘一度受国开债招标结果激励明显下行，不过午盘后跌幅有所缩减，因短线跌幅较快致买盘迟疑，其他利率产品中，国债和央票等品种走势相对稳定。现在的经济基本面是利好债市的，如果流动性能够保持宽松，现券收益率未来还有继续下跌的空间，但投资者也需提防回调风险。

　　就具体品种来看，市场继续消化货币政策松动信号，银行间国债价格21日稳中偏涨。21日成交的30只国债13涨2平15跌，成交金额约386亿元，较20日萎缩30%。剩余期限4.63年的11附息国债14涨0.18%，至99.40元，对应收益率3.58%。金融债亦走强，追随国债走势，剩余期限6.42年的11国开17涨0.81%至99.50元，对应收益率5.56%。首日上市的三年期央票1101081券成交居首，收报99.9962元，对应收益率3.9611%，微升0.11个基点。

　　货币市场方面，流动性宽松格局未改，银行间回购利率21日继续窄幅整理，基准7天回购加权平均利率收报报3.4455%，较20日微跌2个基点；隔夜回购加权平均利率上涨近6个基点至3.0780%。总体来看，21日资金面总体上仍维持相对宽松状态。短期内影响资金面变动的因素不多，下周市场流动性有望保持稳定，回购利率将维持盘整走势。

　　上海银行间同业拆放利率（shibor）10月21日窄幅波动，隔夜Shibor续涨6.38个基点升至3.0738%；1周shibor下跌2.33个基点降至3.4342%；2周shibor下跌2.17个基点降至3.9775%；1月shibor续跌1.67个基点降至4.9608%；3月shibor上涨1.30个基点升至5.6170%，其他更长期限品种涨幅在0.5个基点以内。

　　一级市场方面：市场做多氛围较浓，部分机构低标位抢债，国开行21日发行的10年期金融债中标利率为4.30%，大幅低于此前4.42%的预测均值，并且大幅低于二级市场水平近14个基点。本期债券全场认购倍数2.19倍。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。