评论

　　获得支付牌照，完善互联网战略布局：北海石基申请非金融机构支付业务许可是为公司布局支付平台提供必要的准备，本次获得中国人民银行发放的互联网支付业务许可证符合公司总体战略布局，助推公司支付平台的建立，为公司在支付领域的长远发展提供强有力的支持。

　　拥抱互联网发展，打通O2O闭环：公司与淘宝合作涉及酒店、餐饮、支付三大领域：1、公司与“淘宝旅行”系统对接合作，在畅联技术对接、酒店信息系统、中小客栈后台系统等方面对接合作；2、“淘点点”系统对接合作，为“淘点点”商户的点餐系统与“淘点点”的系统对接提供技术支持；3、公司的软件系统与支付宝相关产品接口集成。支付环节是O2O产业的关键闭环，公司有望在O2O市场获得一席之地。

　　产业链整合可期：经过多年坚实的发展，公司目前已经成为酒店餐饮信息化产品的第一品牌，占领高端酒店90%市场份额。对中电器件的收购公司完成对高中低客户的全覆盖。通过支付环节，可沿餐饮信息化产品链条向下获得用户支付数据，打通餐饮信息产业链条。

　　直连技术是酒店信息化预订IT的基础：经过几年的搭建，直连技术已经很成熟。在石基酒店系统资源的有力支持下，通过实践（特别是与国内分销渠道的合作）形成了独特的功能和资源优势。只要加强已合作项目的管理，充分挖掘潜力实现更多项目的上线，就能在各方投入最少的情况下快速提升直连业务量。

　　构建消费生态圈，转型平台服务提供商：公司通过对酒店餐饮信息化产品布局，对外与阿里巴巴公司进行战略合作，通过畅联进一步扩展分销渠道，乐宿客完成直销渠道的布局，我们认为，公司已经围绕整个酒店，餐饮，旅游信息化产业构建了消费生态圈，必将充分受益于其发展。同时，公司也在积极谋求转型，从基于软件供应商转型为平台服务提供商，看好其成为未来大旅游信息化行业的翘楚。

　　投资建议

　　维持“买入”评级，预测公司14-15年EPS分别为1.46元和1.87元，给予公司未来6个月51元目标价，相当于35x14PE。