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A股上行逻辑依旧 循业绩主线布局
 

  1月21日,A股三大股指全线回调。其中,沪指收盘下跌1.41%,收报3052.14点;深成指下跌1.46%,收报10953.41点;创业板指下跌0.76%,收报1967.03点。盘面上,医药股逆市走强,部分科技龙头股表现也较为强势。

  分析指出,盈利复苏、政策温和、风险溢价回落是2019年12月以来市场上涨的主要驱动因素,目前看反弹逻辑依然有效。

  春季行情有望延续

  1月21日,沪指全天维持弱势震荡,从技术面上看,21日沪指不仅跌破20日均线,且回补了1月2日的向上跳空缺口,这是否意味着春季行情将告一段落?春节将至,投资者是否要持币过节?

  海通证券表示,春节假期前指数大概率维持窄幅震荡的格局,但基于当前货币政策及内外环境,对于节后行情依旧保持乐观,结构性行情有望延续。

  至于是持币还是持股过节,华鑫证券策略研究指出,对于投资者而言持股过节或是一种较好的选择。该机构表示,Wind全A指数过去十年涨幅概率达60%。行业方面,包括消费、运输、半导体在内的多个行业涨幅概率均超70%。根据统计,过去十年,节前最后一周A股行情几乎全线飘红。

  长城证券表示,在全球“资产荒”背景下,A股的低估值和成长性具有较好的投资吸引力,外资长期净流入A股趋势未发生改变。

  三主线掘金

  华创证券建议按三条主线把握当前行情。首先,在风险偏好趋升,市场流动性维持友好局面下,继续看好TMT板块,创业板蓝筹对于行情风格的引领预计会延续;其次,行业层面供给侧发生深刻变化。在经济改善预期下,基于中游结构性补库逻辑,基建、汽车和地产竣工链是结构性亮点,可关注轻工制造、纺织服装、汽车、机械、家电、化工板块;最后,近一阶段主题性热点较为活跃,可以重点关注国产替代、消费电子、半导体、新能源汽车、互联网金融等科技主题机会。

  国泰君安表示,春季行情有望延续,行业配置上建议选择新“β”方向,包括银行、机械、医药,以及困境反转下盈利增速有望超预期的行业,如传媒、汽车、计算机。细分行业方面,从配置的性价比角度看,建议关注行业集中度提升空间大、目前行业景气度较低、2020年盈利复苏可能性较高、估值较低、行业龙头公司优势地位显著的行业,包括面板、航空、酒店、地产、纸包装。

  中银国际表示,遵循业绩主线,建议关注成长板块业绩超预期机会。短期来看,节前市场流动性紧平衡,随着2020年一季报业绩披露窗口临近,市场对于业绩因子的关注度有望持续提升。预计2019年商誉减值对公司盈利影响趋弱,以创业板为代表的成长板块盈利回升值得期待。

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  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(摘自中国证券报•中证网 2020-01-22)
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