网友：请专家分析下年底前黄金的走势。

　　降磊：个人认为贯穿今年全年影响金银价格的因素主要有以下三点：
　　一是政府换届、中东形势造成地缘政治紧张的趋势升级。据统计，今年全球有超过20个国家政府改选换届，在联合国五个常任理事国中，法、俄、中、美四国先后面对领导更迭，这对国际政治、经济、金融形势将产生持续的，不确定的影响。同时，中东地区地缘政治持续紧张，伊核问题、叙土争端在近期继续发酵，区域性不稳定因素也将影响到资本市场和大宗商品市场走势。
   二是美国经济复苏状况和经济刺激政策出台的不确定性。美国是世界最大经济体，今年又是美国大选年，现任总统为寻求连任将美国经济复苏作为今年首要目标。为实现这一目标相应的经济刺激政策（如QE3、保持低利率等）配套出台，美国总统大选迫近，现任总统在大选前必将力保美元强势，还将有哪些刺激手段还需拭目以待。
   三是欧洲主权债务危机的风险加剧。今年以来“欧猪四国”（PIGS，葡萄牙、爱尔兰、希腊、西班牙）主权债务危机不断深化，并触及意大利、东欧等国，援助及改革成为欧元区贯穿全年的主题，相应的货币政策直接影响到资本市场和大宗商品市场走势。同时，危机国家的央行不但没有出售黄金储备，反而带动部分国家央行增持黄金。
   综合以上三方面，四季度所面临的政治经济方面的不确定因素较多，全球各主要经济体在政治力量主导下的经济发展方向存在较大差异。在全球经济中处于主导地位的美国，在竞选行情的带动下，近期主要经济数据已呈现回暖状态，面对在12月前美元指数可能迎来的升势黄金价格涨幅空间受到制约。

　　专家介绍：降磊，中国工商银行贵金属业务部渠道经理，中国黄金投资分析师。具有10余年银行从业经验，长期从事贵金属投资分析及客户市场培育工作。近年来，主要负责黄金积存计划（GAP）在国内的产品研发、市场推广和投资者教育工作。

　　注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。