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周三资金面保持宽松，短端资金利率继续下行，银行间质押式回购隔夜及7天品种成交较多。早盘招标发行的5年期国债加权中标利率4.13%，边际中标利率4.19%，招标结果略高于市场预期。二级现券市场表现依然疲弱，以中长期券种为主的现券收益率继续上探。
国债方面，受一级招标影响，收益率呈现短降长升的态势，1年期成交从4.03%降至3.98%，3年期成交从4.09%降至4.05%，7年期上行5bp成交在4.21%，10年期成交在4.22%；政策性金融债方面，受新债招标带动，长端收益率上行，5年期非国开债成交在5.25%，7年期国开债成交在5.30%-5.32%，10年期非国开债成交在5.36%附近。
信用债成交以中高等级为主。短融交投略显清淡，短券成交较多，中长端为主的整体收益率略有上行。3个月AA+以上券种表现活跃，如半年期13深投控cp001成交在5.60%；中票交投较为疲弱，收益率延续上扬态势，以AA附近的短券及3年以上的AAA券种成交较多，如3年的AA+券种11浙小商MTN1成交在5.88%；企业债交投依旧清淡。
随着近期资金利率的回落，利率债收益率曲线的短端将会有所下行，特别是中短期利率品种和短期信用债，但由于11月份利率债一级供给压力仍然较大，回落的空间较为有限。信用债方面，尽管存在回暖的可能，但其收益率回落的幅度取决于市场供给的状况。由于受到发改委审批节奏加快的影响，企业债供给压力或将导致其收益率易上难下。随着货币政策趋紧的预期进一步升温及临近年末供给端压力逐步释放，机构对于长期券种的观望态势愈加明显，预计债市短期内维持弱势局面。
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