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2016年，全球经济增长低迷的宏观大背景依然支撑无风险资产表现。央行打造利率走廊降低利率波动也有助于稳定市场预期，货币政策维持稳健，后续央行货币政策工具选择上会更关注其对资产配置、经济动态均衡的影响，简单的全面降准降息或更多让位于多种工具组合管理。同时央行将稳汇率和防风险放在了首要的位置，可以预见未来人民币汇率将较前期处于更为稳定的状态。未来通胀可能保持长期温和，债券市场大方向出现逆转的概率较小。总体而言，目前宏观环境仍有利于债券市场。
投资机会：目前我们认为利率债和信用债在未来都有资本利得的空间，对于利率债，波段操作更为合适。最近信用风险事件频发，但城投债和资质较好的公司债仍然值得关注。
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