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周二债市交投活跃，得益于资金价格持续走低，中长端利率品种及短端信用品种收益率下行明显。
国债方面，收益率整体小幅下行，2年期品种成交在4.38%，5年期品种成交在4.48%附近，7年期品种成交在4.66%至4.63%之间；政策性金融债方面，3年内品种成交较多，如3年期国开债成交在5.85%-5.82%，非国开债成交在5.80%附近，10年期国开债成交在5.90%附近。
信用品种方面，中短端品种相对活跃，长端品种观望氛围犹存。受宽松资金面支持，短融收益率继续走低，跨年品种交投活跃，如剩余2个月的AA+券种13金隅CP001多笔成交在6.55%，AA的13辽渔CP001成交在6.85%，4个月的AAA券种13广汽CP002成交在6.40%，1年期附近的13苏交通CP007成交在6.55%；中票成交较活跃，不到3年的11铁道MTN1成交在6.20%，不到5年的13清控MTN002成交在6.91%；企业债交投相对清淡，短券及高等级券种受关注较多，不到6年的AAA券种12苏元建债成交在7.25%。
总体看，尽管周二央行逆回购续停，但在宽松资金面及“107号文”传闻的影响下，债市走出了一波短暂的上涨行情。接下来，随着春节临近，IPO申购开启，影响资金面的不确定因素增多，流动性能否维持回暖势头存疑。我们认为，债市投资者信心仍有待修复，多数机构尚维持降杠杆节奏，整体配置型需求较难释放，资金面的暂时乐观尚难以扭转市场偏空的整体思维。债市出现趋势性机会的拐点为至。
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