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近期A股市场持续弱势下行，市场热情正出现较为明显的下滑，交易所可转债市场整体也较为疲弱。在此背景下，多家机构表达了对于短期市场明显较为谨慎的判断。
中原证券表示，对于转债市场而言，现阶段无论从到期收益率角度还是从纯债溢价率角度看，防御属性相对较差，当前仍不是参与转债的好时机。
去年年底以来一直对可转债市场长期看好的国泰君安，近日也在表示继续看好2013年转债市场的同时，强调了市场短期见顶的风险。该机构认为，在正股市场缺少“加速”行情的背景下，转债估值修复已大概率到达顶部。
来自WIND的最新统计数据显示，截至3月13日，目前A股市场已经公布可转债发行预案的公司达到10家，其中包括已获证监会批准的中国石化300亿元（计划发行规模，下同）可转债和已获股东大会批准的中国平安260亿元可转债。
除了扩容和正股因素，前期主流机构对于市场流动性较为乐观的预期也在大幅修正，这对于转债市场的整体表现势必也会带来不利影响。M2目标增幅的降低以及通胀容忍度的下调，意味着未来货币政策不可能有较大的放松。预计二季度开始，“维稳”将成为公开市场调控的目标，而下半年如果通胀反弹较大的话，不排除政策实质性收紧的可能。
就目前的可转债投资策略而言，东北证券认为，对平衡性转债和偏股性转债要尽力回避风险，对于涨幅较高或触发赎回条款的转债可逢高减仓，防御是目前的主要策略，须控制短期风险。
注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
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