后续看，年报业绩地雷问题将成为信用债市场短期内最为重要的关注焦点。伴随而来的是评级下调问题，今年的压力将尤其突出，预计高峰期将在5-7月份。叠加信用事件和实质违约的阶段性集中暴露，信用利差将面临一定的短期压力。不过，投资者也无需对信用利差拉大的幅度过于担忧，信用债市场总体格局仍然如我们年度策略所判断：“缺资产”决定信用利差的中长期低位趋势，而“防踩雷”只是主导市场的阶段性波动和分化。配置压力大和负债成本高仍然是信用债需求的强大支撑。